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2019-12-24
【威廉希尔体育app下载】基金经理介入的上市公司也明显跑赢电力设备领域中的其他品种,大摩主题拟任基金经理盛

  ⊙本报记者 安仲文

  ⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

  上市公司最新披露的2011年报显示,基金经理去年四季度加大个股调研力度。这似乎符合基金经理对2012年结构性小牛行情的判断,在指数反复震荡中,个股机会将显著放大。上市公司披露的年报还显示,科技股成为基金经理重点介入的方向,在经济结构调整的背景下,传统产业业绩日益衰落意味着估值低绝非投资的唯一考量,科技股业绩普遍大幅增加的现实无疑引导着基金经理的组合配置。

  虽然在这波反弹过程中,低估值大盘周期性品种在股指修复性行情中整体表现给力,但这并不会掩盖其他优质品种的光环,对于基金长期布局而言,能够引爆业绩的新兴朝阳行业似乎才是基金经理最为倾心的标的。根据上市公司披露的2010年度报告显示,基金经理在细分行业领域布局最为积极,尤其是那些处于快速发展阶段的成长行业筹码是基金经理最希望获得的。

  个股基本面研究依然是基金经理获得稳健收益的主要来源。上市公司近期年报披露基金经理在去年四季度个股选择上主要介入那些能够回避整体行业不景气的细分领域。

  ⊙本报记者 安仲文

  资源保护

  在各大行业景气度受宏观经济牵制下滑的同时,不少行业内部的细分领域却保持快速增长,这也成为基金经理投资细分行业以回避风险的主要策略。根据上市公司披露的2011年年报信息,电力设备领域中的细分行业——开关设备成为基金经理在电力设备投资上最青睐的领域,基金经理介入的上市公司也明显跑赢电力设备领域中的其他品种。

  基金扎堆超跌绩优股

  引发基金逐利氟化工标的

  主营开关成套设备的鑫龙电器、森源电气在去年第四季度均有基金经理大幅介入的现象,截至去年第四季度末,泰信基金公司旗下的泰信蓝筹基金、泰信优质生活基金合计买入鑫龙电器至667万股。与此同时,泰达宏利效率优选基金则买入森源电气至716万股,华宝兴业新兴产业基金亦在去年四季度增持森源电气46股。

  在去年四季度市场暴跌的环境下,基金经理资金避险方向无疑选择了被“错杀”的绩优股,尤其在养老金未来可能入市的背景下。大摩主题拟任基金经理盛军锋认为,在国内经济持续转型,流动性整体趋于改善,“十二五”相关产业振兴政策陆续出台的背景下,主题投资机会明显。同时当前市场估值处于历史底部区域,也为基金低成本入市提供了良机。盛军锋表示,2012年高铁建设或将重启带来的轨道交通主题,地方养老金、公积金或将入市带来的养老金入市主题,这使得政府换届主题、水利建设主题、节能环保主题等都可能存在投资机会。

  氟化工成为基金公司去年下半年连续两个季度增持布局的领域,在基金经理的追逐下,一些氟化工上市公司近期创出股价新高的现象也与此相关。

  在电力设备板块业绩普遍低于预期的背景下,森源电气、鑫龙电器两只开关设备公司却出现业绩大幅增长,森源电气披露2011年净利润高达1.3亿,同比增幅超过80%;鑫龙电器则披露其同期净利润为7270万,同比增幅超过70%。上述两投资标的业绩的验证,使得公司股价大幅上涨,森源电气股价自今年1月中旬以来涨幅超过50%,而鑫龙电器同期股价涨幅更是超过90%。

  富春环保披露的2011年报即显示社保基金组合去年四季度大幅介入该类主题。富春环保披露2011年净利润高达1.9亿,同比增幅超过37%。在去年四季度,全国社保基金111组合、全国社保基金112组合携手买入该股。截至去年底,上述两只社保组合分别持有富春环保838万股、43万股。

  “政府对氟化工的上游萤石矿进行限制性开采,与保护稀土类似,而在化工行业中,氟化工是技术门槛较高的,有高性能和高附加值的特点。”国内一家合资基金公司人士评论称,氟化工近期受到资金关注可能与其在十二五中加速资源整合有关。

  除了诸如开关设备这样的细分领域,材料领域的一些细分也成为基金经理加紧布局的方向。在光学膜领域发力的一些上市公司均成为基金经理去年四季度增持的对象,此类上市公司均披露2011年业绩大幅增长。兴全社会责任基金、华宝兴业行业精选基金去年四季度买入发力光学膜的康得新分别至1353万股和1276万股,康得新去年全年净利润高达1.3亿,增幅超过86%。同样发力于光学膜的南洋科技也披露其去年净利润超过1亿,同比增幅超过73%,光大保德信旗下两只基金合计买入该股至100万股,南洋科技今年初以来涨幅超过33%。

  主题为机械替代人工领域,主营煤炭机械设备的郑煤机向来备受基金关注,在去年四季度经历一番较大的调整后,基金经理也在同期果断介入。根据郑煤机披露的信息,截至去年四季度末期,中邮核心成长基金、国泰金马稳健基金、华安策略优选基金分别买入郑煤机至966万股、868万股、819万股。郑煤机披露其2011年净利润高达11.9亿,增幅为35%。

  具体而言,在大盘暴跌的背景下,氟化工领域的两只龙头股——三爱富、巨化股份在去年四季度初至上周五收盘股价分别上涨逾56%、91%,其中今年1月以来,上述两只个股也分别有8%、19%的正收益。

  虽然不乏基金经理在去年四季度介入宇顺电子这样的绩差股,但由于后者超出预期的签订大单并带动股价大幅走强,因此宇顺电子这样基本面在短时间内由绩差的题材股变成大概率的“绩优股”并不多见,因此,基本面研究依旧是基金经理获得稳健收益的来源。显然相比于绩差股,基金经理所介入的一些年报向好的品种更易受到市场追捧,而若不幸踏上业绩地雷的基金也只能选择减持离场。主营LED业务的士兰微昨日强势涨停,公司日前披露的2011年报显示,报告期内净利润为1.53亿,净利润下降超过40%,截至去年四季度,共有两家基金公司旗下的四只基金现身该股前十大流通股股东名单,其中诺安基金(微博)旗下的诺安价值、诺安股票、诺安中小盘精选三只基金在去年四季度集体进驻该股,合计持有士兰微超过1100万股。

  除了郑煤机,基金经理还在去年四季度介入具有清洁主题的另一机械设备品种——威廉希尔体育app下载 ,科达机电。根据科达机电披露的信息,中邮核心成长基金截至去年四季度末期持有该股超过1000万股,此外、华夏回报、华夏回报二号基金合计持有超过1400万股,中海能源基金则小幅买入该股至650万股。科达机电所披露的2011年净利润亦可圈可点,其2011实现净利润3.56亿,同比增幅约为48%。科达机电目前状况显然属于超跌绩优股,其股价从2011年初至昨日收盘跌幅超过57%。

  名不见经传的氟化工为何在泥沙俱下的市场中能够一枝独秀?去年四季度以来股价接近翻番的巨化股份年报或解释了其中的缘由。

  由于年报业绩大幅低于预期,士兰微昨日开盘涨停为基金经理减持该股提供了机会,上交所公开交易信息显示,昨日买入士兰微的前五大席位并未出现机构,而卖出士兰微的前五大席位却清一色为机构投资者,五家机构席位昨日合计卖出士兰微超过1.22亿元,由于昨日资金多在涨停时卖出,因此五家机构当日合计卖出士兰微约1000万股。

  但并非业绩亮眼即能留住基金经理,去年涨幅较大的品种普遍遭到基金的减持。汤臣倍健披露其2011年净利润高达1.86亿,同比增幅超过102%,同时预计2012年一季度净利润在6000万左右,一季度增幅超过40%。但去年持有汤臣倍健的基金普遍小幅减持该股,兴全社会责任基金减持汤臣倍健超过20万股,基金汉兴、华安宏利基金亦分别减持13万股、18万股。

  根据最新披露的巨化股份年报,该股在去年四季度摇身一变为基金重仓股,华安系旗下三只基金“宝利配置”、“中小盘”、“动态灵活”扎堆布局其中,在去年四季度合计买入1500万股的巨化股份,该股亦被明星基金经理所看重,2010年业绩冠军孙建波管理的华商盛世基金去年四季度购入该股约400万股,成为该股第三大基金投资者,华夏旗下的华夏红利基金同期也买入该股约400万股。

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  基金经理强化个股调研

  与此同时,拟向内蒙古兴发集团进行非公开增发重组的富龙热电也遭到基金公司的强力布局。在基金的追逐布局下,富龙热电的股价在去年下半年便开始水涨船高,仅从去年四季度开始至今,在指数持续受挫背景下,富龙热电股价涨幅就高达32%。

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  基金经理普遍认为,2012年市场投资较为乐观,但市场难以出现大的投资机会,结构性行情将长期持续,个股机会将成为重点。根据上市公司披露的信息,基金经理在去年第四季度强化了对一些行业景气度向好的上市公司的调研,个股调研力度加大也意味着2012年基金经理业绩比拼在于基金对具体品种的研究和把握能力。

  富龙热电2010年报披露,摩根士丹利华鑫资源基金以及旗下明星基金摩根士丹利华鑫卓越成长基金去年四季度介入该股,合计持有约700万股。此外,去年业绩不错的东吴行业轮动基金也购入超过500万股的富龙热电。根据富龙热电在本报刊登的“发行股份购买资产暨关联交易预案”中,拟增发标的兴业集团在锡林浩特拥有萤石矿资源。

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  根据鑫龙电器披露的2011年报信息,博时基金、易方达基金、中海基金、华富基金等均在去年四季度走访鑫龙电器。根据鑫龙电器披露的2011年报,兴全基金、国投瑞银、摩根士丹利华鑫基金(微博)在去年四季度买入该股。鑫龙电器披露2011年净利润为7270万,同比增幅高达70%。鑫龙电器一季度增幅更是惊人,公司预计一季度净利润同比增幅将在90%至120%之间。

  在限制性开采的背景下,拥有上游萤石资源的氟化工企业显然更为获益。这或许促使一些氟化工企业越来越多的被机构关注,其中巨化股份大股东旗下公司便拥有丰富的萤石矿产资源,“本公司产业链完整,氟化工原材料自给率高。”巨化股份在年报中如此表示。

  鑫龙电器主营电力一次设备,而这一领域被基金经理认为是存在拐点向上的预期。长城基金(微博)研究总监秦玲萍向《上海证券报》指出,上市公司去年四季度的业绩低于市场预期的概率很大,从而导致对2012年业绩预测的修正,但有部分行业可能表现较好,其中电力及电力设备的盈利能力处于向上的拐点期。

  此外,行业景气度不断提升、产品价格超出预期也可能是氟化工上市公司遭到部分基金抢购的一个原因。三爱富预计2010年度净利润超过1.1亿,业绩同比增长超过50%;巨化股份业绩上涨更是给力,其披露的年报业绩是2010年净利润高达5.86亿,较上一年同比增长了4倍。

  赞宇科技在去年十二月份更是迎来基金经理的密集调研。上市公司披露,从去年12月1日开始,先后有四批基金公司造访公司,其中包括华夏基金、广发基金、诺安基金、嘉实基金(微博),而后两家上市公司显然在调研后坚定了买入的决心。根据上市公司年报披露,诺安基金在去年第四季度买入中小板公司赞宇科技,赞宇科技年报业绩亦表现亮眼,去年净利润总额为1.04亿,增幅超过53%,诺安灵活配置基金去年第四季度介入赞宇科技50万股,诺安中小盘基金则持有约30万股,嘉实基金旗下全国社保基金602组合亦介入这只中小盘股,嘉实基金管理的社保组合去年四季度持有赞宇科技70万股,为后者第二大流通股股东。

  通信电子持续受到基金经理青睐

  今年2月份才首发第一只产品的长安基金公司也现身于上市公司的机构调研名单中。根据江钻股份披露的2011年报信息,长安基金于去年11月29日实地调研了主营石油钻头的江钻股份。不过江钻股份披露的业绩平平,公司去年净利润为1.04亿,同比下滑为3.64%。

  主营射频识别的远望谷日前披露了2010年年度,年报显示该股前十大流通股股东名单中,来自基金公司的投资者占据了八家,且清一色为四季度基金经理增持介入所为。其中第一大基金投资者为华安中小盘基金,基金经理在四季度增持约280万股的远望谷,截至去年四季度末,华安中小盘基金持有该股超过接近1200万股。此外,嘉实旗下的“策略增长”、“回报灵活”也在四季度购入该股,上述两基金合计持有远望谷也超过600万股,前十大流通股东名单中的基金合计持有的量占流通股比例高达23.65%,显示基金介入该股不遗余力的一面。

  在上市公司披露的信息中也透露了私募基金调研的动向。康得新今日披露,去年11月份上海重阳投资与国投瑞银基金(微博)联合走访上市公司,康得新主营产品为光学膜材料,其应用领域主要面向手机、电脑、家电等消费电子、太阳能、LED、汽车等领域。由于光学膜材料的应用行业分布广泛,且以智能手机、平板电脑、液晶电视机的持续热销带动了市场对公司主营产品的需求。因此,康得新所处的细分行业并未明显受经济下滑所带来的负面影响约束,其于今日披露2011年净利润高达1.3亿,同比增幅高达86%。上海另一著名私募基金——泽熙投资则在去年10月27日实地调研了主营垃圾发电业务的富春环保。富春环保披露的2011年净利润总额高达1.9亿,同比增幅高达37%。

  虽然中小盘股或大部分非周期品种在去年四季度以来均出现较强的调整,不少基金经理更忧心非周期类的中小盘股估值过高,但远望谷表现相对给力,去年四季度初至今,该股股价依然有超过40%的正收益。在上市公司基本面上,远望谷业绩表现或令持有该股的基金经理多了几份信心,远望谷2010年度共取得净利润达9633万元,同比增长超过70%。

  科技股业绩靓丽获基金青睐

  而从事片式电感器的顺络电子也是基金经理在通信电子领域布局的一个标的,顺络电子主营产品在通信设备、消费电子、物联网领域皆有应用。

  在经济结构调整的背景下,传统产业上市公司业绩普遍惨淡的现实也告诉基金经理,估值绝不是投资的唯一考量,科技股业绩普遍大幅增加无疑引导着基金经理的组合配置。

  顺络电子的年报亦显示基金经理在通信电子领域积极布局的特征,持有该股最多的基金为银华成长先锋,余下依次为长信增利动态、德盛精选和华夏红利。

  值得关注的是,基金经理大幅增持的个股往往与消费电子产品持续增长和更新换代相关,在目前已经披露的三十余家上市公司年报中,七星电子、南洋科技、康得新三家上市公司虽然所处的行业各不相同,但共同点是主营产品都面向消费电子生产商,上述公司均在年报中坦言,业绩大幅增长与消费电子设备的推动直接相关。

  虽然顺络电子与远望谷相比,两者概念相似、流通股本相当、年度净利润相仿,但基金经理对顺络电子的布局并不如远望谷那般卖力,上述基金合计持有顺络电子约为630万股,占流通股本比例仅为3.75%,仅是基金对远望谷配置的零头,这或显示基金经理对该股仅采取试探性配置的策略。顺络电子去年四季度以来至今有17%的收益,2010年净利润约为9600万,增幅约56%。

  由于消费电子产品连续两年持续增长,使得提供关键电子材料、电子设备、零部件的上市公司获得“井喷式”需求,主营集成电路的七星电子披露的2011年业绩也相当令机构惊喜,公司2011年净利润高达1.32亿,同比增幅超过76%。七星电子在其年报中坦言,由于受到智能手机、平板电脑等新兴消费电子产品销售的推动,集成电路行业面临较好的景气度,同时光伏、太阳能电池、LCD等领域也将成为上市公司拓展的重要方向。

  考虑到通信电子涉及面较广,应用到物联网、消费电子、云计算,不少上市公司虽然产品互有关联、概念相似,但细分之后,又往往是某子行业领域的龙头,因此机构撒网介入的特点也很明显。

  基金经理显然已经注意到新兴消费电子产品的崛起对上下游行业带来的巨大推动力,尤其是提供电子设备方面的科技股。根据七星电子的信息披露,华商基金(微博)旗下的华商动态阿尔法基金、华商领先企业基金、华商价值精选基金分别在去年第四季度合计增持七星电子约为200万股,此外东吴进取策略基金、鹏华消费优选基金亦分别持有65万股、35万股。

  从事集成电路业务的华天科技则因位于甘肃,作为西部地区少有通信电子类个股,也受到基金经理的青睐,尤其是在东部工人逐步回流西部的背景下。该股去年四季度被华安、华夏、银河、海富通等基金公司强力持有,该股四季度以来涨幅逾30%,2010年度净利润超过1.1亿,同比增幅超45%。

  在中小板公司中,提供电容器薄膜的南洋科技同样在去年四季度得到基金经理大幅介入。截至去年四季度末期,光大保德信基金(微博)公司合计持有南洋科技约为100万股,中银价值精选基金、华富成长趋势基金则分别持有33万股、20万股。南洋科技披露2011全年净利润为1.01亿,同比增幅超过73%。

  从事语音系统产品开发的科大讯飞在去年四季度被华宝兴业旗下四只基金扎堆介入,上述同门基金合计持有科大讯飞超过1000万股。

  基金经理去年四季度加大对科技股的投资很可能基于科技行业快速增长的现实,不仅仅是个人消费者对手持终端设备的需求和更新,随着三网融合的进一步推进,机构用户也在频频采购科技设备。捷成股份披露的2011年报显示,华商基金、银华基金(微博)去年第四季度大幅增持该股,华商策略精选基金增持捷成股份约30万股,华商盛世成长基金亦同期增持32万股,银华优质增长基金去年四季度增持捷成股份接近50万股。

  值得一提的是,在2010年四季度投资科大讯飞的基金经理中,几乎清一色为高管、主管级人物,其中包括华宝兴业投资总监任志强,华宝兴业基金公司国内投资部总经理牟旭东,银华基金A股投资总监陆文俊,大成基金研究部总监曹雄飞以及融通基金公司副总经理刘模林。

  捷成股份是一家音视频技术整体解决方案提供商,其下游行业主要包括广电系统、部队、互联网公司、政府单位。截至2011年底,公司前五大客户分别为中央电视台、中国银行、中国教育电视台、某部队、湖北广播电视总台。捷成股份所披露的2011年业绩也相当吸引机构投资者,公司去年实现净利润为1.03亿,同比增幅为54%,同时还进一步披露2012年前三季度净利润增幅将在30%至50%间。

  晶源电子日前在其年报中强调,近年来不断涌现的新能源、新型视像设备、物联网、智能交通、新型照明设备等一些新兴应用领域技术的逐渐成熟和市场的普及,将成为今后电子元器件行业发展的主要推动力。

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  显而易见的是,最近流行的一些新兴的朝阳行业,通信电子产品提供商似乎都乎能从中分一杯羹。

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  虽然晶源电子2010年度净利润不足4000万元,同比增幅仅仅1成,但基金经理也不可能忽视上市公司通过对接新应用领域而面临的机会,而且上市公司去年中旬还公告拟实施重大资产收购计划。南方基金旗下两只产品就介入了晶源电子,南方绩优成长基金去年四季度购入该股超过400万股,南方天元基金也持有约100万股;此外工银瑞信旗下专户、公募基金也联手入驻该股,合计持有超过300万股。

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  基金抢购先进装备制造品种

  根据华工科技日前披露的2010年度报告,持有该股的五只基金共涉及四位基金经理,包括三位为公司高管、投资总监。其中第一大、第二大机构投资者分别是诺安基金副总经理、投资总监杨谷、景顺长城基金投资总监王鹏辉,第五大基金投资者为光大保德信副总经理、首席投资总监袁宏隆。

  华工科技主营业务横跨四大板块——激光器与激光装备制造、光通信、激光防伪产品、传感器,去年共实现净利润2.5亿,增幅逾66%;“2010年以来,激光装备在铁路、工程机械、军工、新能源等行业应用获得大幅增长;清洁生产、智能电网和智能交通的发展需求也将带动传感器市场的快速增长。”华工科技在其年报中这样描述。

  而在智能电网和轨道交通自动化设备领域的龙头公司国电南瑞亦是基金经理持股较多的品种。虽然2010年国电南瑞涨幅较高,嘉实主题精选、嘉实策略增长等多只基金在2010年四季度减持该股,但去年业绩冠军华商盛世成长基金依然小幅增持该股,同时华商策略精选基金还在2010年11月份左右杀入该股前十大流通股名单中,持有了约1300万股的国电南瑞,去年四季度以来该股涨幅亦有20%。国电南瑞披露2010年度实现净利润4.7亿,增幅高达90%。

  精功科技在2010年报中称,其将“专注于建筑节能装备、专用车、太阳能光伏装备、光伏电池等”,其中前三大装备制造业务占比为60%左右。

  2010年度精功科技取得净利润超过9000万,增幅高达290%,去年三季度基金投资情况仅有长城基金旗下一对多专户介入其中,持股占流通股比例仅为0.72%。但在四季度该专户已减持退出,不过这可能仅显示一对多专户在年底前偏保守的策略,包括私募在内的更多的机构在去年四季度集体现身该股,改变了精功科技此前机构投资较少的状态,包括信达澳银、华富基金、广发在内的机构合计持有的股份数占流通股比例上升到四季度末的4.86%。机构在四季度大幅提高在流通股本中的持股比例带来的结果是股价大幅上扬,去年四季度以来至上周五收盘精功科技的股价出现翻倍,涨幅超过230%。

  事实上基金经理期待先进装备制造业中更好的成长性机会,这也是诸如精功科技此类中小盘品种被基金经理强力介入的原因。日前披露年报的江特电机显示其被申万巴黎新动力基金所持有,也是介入该股前十大流通股东名单中唯一的基金。江特电机主营起重冶金电机、高压高效节能电机。

  值得一提的是,虽然就去年全年情况看,江特电机一直被基金经理所忽视,但去年表现可谓超出市场预期,2010年股价涨幅高达124%。而今年1月份至今,虽然有众多上市公司股价惨遭损失,但江特电机在去年股价翻倍的基础,今年1月以来依然强势不断,股价出现23%的正收益,这或许进一步显示当前资金对先进装备制造业的中小品种的偏好。

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