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2019-12-24
中集集团上半年受益于集装箱的旺盛需求,同比增长61.9%

  新浪财经讯 9月6日,国务院正式发布《关于促进企业兼并重组的意见》,明确提出将以汽车、钢铁、水泥、机械制造等6大行业为重点,推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作,推动产业结构优化升级。东方基金认为,结合2010年上半年细分行业及上市公司运行情况,机械制造行业可能成为下半年市场关注的热点。

威廉希尔体育app下载 ,2011年上半年,机械行业实现营业收入3738亿元,同比增长47.4%,实现归属于母公司所有者的净利润316亿元,同比增长61.9%。环比来看,二季度实现营业收入1980亿元,实现归属于母公司所有者的净利润171亿元,分别比一季度增长14.71%和21.63%。

上半年净利润增长最快的子行业是船舶和海工装备、铁路设备、工程机械。上半年船舶和海工装备行业净利润大幅增长110%。中集集团[18.27 -1.03% 股吧 研报]和中国重工[12.36 -0.24% 股吧 研报]对行业影响非常大,中集集团上半年受益于集装箱的旺盛需求,净利润大幅增长了207%;中国重工船舶订单充足,上半年净利润同比增长26.19%。预计下半年集装箱的需求将逐渐回落,行业景气将难以为继。

  东方基金表示,工程机械上市公司中出现了加速推进全球化产业布局、扩大工程机械子行业产品系和沿产业链整合三大趋势, 2010 年细分行业的龙头优异的业绩表现也为公司推进全球化和产业链整合提供了充足的动力和回旋空间。2010年上半年, 机械行业163家上市公司总计实现营业收入2906亿元,同比增长35.90%,实现营业利润252亿元,同比增长53.88%;实现归属母公司所有者净利润209亿元,同比增长48.99%。工程机械、铁路设备表现全面优于行业,收入分别同比增长65.38%、57.47%。长期来看,我国工程机械需求的基本面并没有改变:国务院出台“36条”鼓励民间资本进入铁路、水利等基础设施领域,密集出台地方区域规划,以及加大开发新疆力度等措施必将掀起新的一波建设热潮。另外,推土机、装载机等品种已经完成了从进口替代到装备全球的历程。随着我国工程机械企业规模,研发能力和管理水平的不断提高,在国际市场中的竞争力也将不断加强。另外“四万亿”的投资计划后续配套资金的投入也使固定资产投资维持高。受国家打击囤地、增加保障性住房建设以及开发商补库存刺激,自2009 年末至今房地产新开工面积一直保持较高的增速,预计2010年下半年新开工仍将保持在较高的水平上。从需求面看,工程机械的需求能够得到保证。

上半年净利润增长最快的子行业是船舶和海工装备、铁路设备、工程机械。

上半年净利润增长最快的子行业是船舶和海工装备、铁路设备、工程机械。上半年船舶和海工装备行业净利润大幅增长110%。中集集团[18.27 -1.03% 股吧 研报]和中国重工[12.36 -0.24% 股吧 研报]对行业影响非常大,中集集团上半年受益于集装箱的旺盛需求,净利润大幅增长了207%;中国重工船舶订单充足,上半年净利润同比增长26.19%。预计下半年集装箱的需求将逐渐回落,行业景气将难以为继。

  东方基金认为,2010年下半年机械行业经营形势将继续好转,全年盈利有望处于较高的水平,估值修复仍值得关注。产业升级和节能环保仍是需求投资机会的重要线索,同时后危机时代的行业整合与重组值得重点关注。

上半年船舶和海工装备行业净利润大幅增长110%。中集集团[18.27 -1.03% 股吧 研报]和中国重工[12.36 -0.24% 股吧 研报]对行业影响非常大,中集集团上半年受益于集装箱的旺盛需求,净利润大幅增长了207%;中国重工船舶订单充足,上半年净利润同比增长26.19%。预计下半年集装箱的需求将逐渐回落,行业景气将难以为继。

2011年上半年,机械行业实现营业收入3738亿元,同比增长47.4%,实现归属于母公司所有者的净利润316亿元,同比增长61.9%。环比来看,二季度实现营业收入1980亿元,实现归属于母公司所有者的净利润171亿元,分别比一季度增长14.71%和21.63%。

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铁路设备上半年净利润同比增长96.2%,主要受益于高铁投资的提速。但由于8月份出现的高铁事故,铁道部推迟了下半年的投资计划,预计铁路设备下半年的增速将有所放缓。

铁路设备上半年净利润同比增长96.2%,主要受益于高铁投资的提速。但由于8月份出现的高铁事故,铁道部推迟了下半年的投资计划,预计铁路设备下半年的增速将有所放缓。受益于固定资产投资的增长,上半年工程机械行业表现十分靓丽,净利润同比增长63.7%,第二季度固定资产投资增速开始逐步回落,预计工程机械下半年的净利润增速也会大幅收窄。

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受益于固定资产投资的增长,上半年工程机械行业表现十分靓丽,净利润同比增长63.7%,第二季度固定资产投资增速开始逐步回落,预计工程机械下半年的净利润增速也会大幅收窄。

此外,上半年,金属制品行业净利润同比增长42.6%,冶金和采矿设备同比增长30.6%,基础零部件同比增长21.5%,航天军工行业同比增长8.5%,环保设备行业同比增长4.3%。净利润同比出现下降的行业有:农业机械、机床和仪器仪表行业,同比分别下降26.8%、11.6%和8.5%。

此外,上半年,金属制品行业净利润同比增长42.6%,冶金和采矿设备同比增长30.6%,基础零部件同比增长21.5%,航天军工行业同比增长8.5%,环保设备行业同比增长4.3%。

环比看来,工程机械、船舶和海工设备、铁路设备、基础零部件、金属制品等行业第二季度环比增速明显放缓。而第二季度,行业景气较一季度有所好转的行业有:节能环保设备、航天军工、机床、仪器仪表、自动化设备。

净利润同比出现下降的行业有:农业机械、机床和仪器仪表行业,同比分别下降26.8%、11.6%和8.5%。

2011年上半年,机械行业的盈利能力维持较高水平:ROE为8.0%,同比提高了近1个百分点,毛利率为20.7%,与去年同期基本持平。三项费用率为8.1%,同比下降了0.3个百分点。工程机械、船舶海工装备、铁路设备、冶金采矿设备等行业受益于行业景气,毛利率持续上升,其中,工程机械和冶金采矿设备由于费用率有所上升,其ROE水平出现小幅下降。

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毛利率下降的行业有:农机、基础零部件、金属制品、航天军工、节能环保设备和机器人[26.90 -2.85% 股吧 研报]、自动化设备,同时,由于这些行业的三项费用率出现不同程度的提升,因此他们的ROE水平也都有所下降。2011年上半年,机械行业存货达到1903亿元,同比大幅增长45.4%。主要原因是上半年机械行业景气大幅提升,企业大量进行原材料采购。存货周转率提升6.9个百分点至50.4次。

2011年上半年,机械行业的盈利能力维持较高水平:roe为8.0%,同比提高了近1个百分点,毛利率为20.7%,与去年同期基本持平。三项费用率为8.1%,同比下降了0.3个百分点。

上半年,机械行业的投资活动的现金流同比大幅增长83.8%,达377.9亿元。其中工程机械行业受益于国家基础设施建设带来的固定资产投资增速的提升,资本支出同比增长了105%,至73.4亿元。受益于节能环保政策的支持,节能环保设备的投资规模也处于行业中的前列。在下半年铁路投资放缓和固定资产回落的趋势下,预计未来的资本支出可能将更多地来自于节能环保设备行业。

工程机械、船舶海工装备、铁路设备、冶金采矿设备等行业受益于行业景气,毛利率持续上升,其中,工程机械和冶金采矿设备由于费用率有所上升,其roe水平出现小幅下降。

由于各细分行业存在季节性差异,因此其存货的表现也各不相同。其中,增长最快的铁路设备、工程机械的存货增速分别为71.7%、57.96%。铁路建设投资提速和固定资产投资旺盛,铁路设备和工程机械企业需要备足原材料进行生产,是上半年这两个行业的存货增速较快的主要原因。船舶和海工设备行业的存货也大幅增长了50%以上,主要由于中国重工今年进行了重组,注入了大量的资产所致。其余大多数子行业的存货都处于较高的增速水平。下半年我们将重点关注企业去库存的情况。

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上半年,机械行业的投资活动的现金流同比大幅增长83.8%,达377.9亿元。其中工程机械行业受益于国家基础设施建设带来的固定资产投资增速的提升,资本支出同比增长了105%,至73.4亿元。受益于节能环保政策的支持,节能环保设备的投资规模也处于行业中的前列。在下半年铁路投资放缓和固定资产回落的趋势下,预计未来的资本支出可能将更多地来自于节能环保设备行业。

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