威廉希尔中文网站 > 债券 > QFII近半月显著减仓,QFII(合格境外机构投资者)亦在大幅减仓
2019-12-24
QFII近半月显著减仓,QFII(合格境外机构投资者)亦在大幅减仓

  在公募基金仓位显著攀升之际,QFII A股基金却在过去两周显著减仓。而更引人关注的是,QFII“调仓”动作亦相当明显,资产配置风格有所转变,其中,周期类资产配置比重小幅提高,而非周期类资产整体配比则有所下降。

  A股暴跌,减仓的不仅仅是国内公募基金,QFII(合格境外机构投资者)亦在大幅减仓。

  对周期、非周期配置差异显示分歧较大

  QFII近半月显著减仓

  早报记者 柯智华  

  新快报记者 强燕

  一直被市场称为“先行者”的QFII,由于对市场具有“先知先觉”的把握能力而备受关注。值得注意的是,在公募基金仓位显著攀升之际,QFII却在过去两周显著减仓。

  A股暴跌,减仓的不仅仅是国内公募基金,QFII(合格境外机构投资者)亦在大幅减仓。海通证券最新的研究报告显示,QFIIA股基金目前的仓位为88.74%,其实际减仓幅度高达9.68个百分点。

  与公募基金前段时间的动向有些类似,QFII近期也有加仓举措。海通证券最新发布的研究报告称,QFII在9月6日-9月17日期间显著加仓,不过,加仓对象不再集中于周期股,显示QFII对后市分歧较大。而这在A股公募基金上反映得也较明显。

  海通证券QFII近半月显著减仓,QFII(合格境外机构投资者)亦在大幅减仓。基金研究报告显示,对比2010年8月23日~2010年9月3日(本期)与2010年8月9日~2010年8月20日的仓位测算数据,QFII股票仓位从之前半月的89.56%大幅缩水至本期的74.86%,缩水幅度达到了14.7个百分点。

  虽仓位有所调整,但QFII减仓的仅是非周期性个股,对于10月来涨幅显著的周期性个股依然选择增持。

  QFII增仓9.68%

  “仓位缩水可能有两方面因素:一是股票市值下跌,二是管理人主动减仓。”海通证券基金分析师吴先兴表示,“剔除股票市值波动对QFII仓位的影响,近半个月QFII主动减仓幅度达到14.7%。”

  海通证券测算数据显示,本期9只QFII A股基金对非周期类股票资产配置比重平均为49.48%,较上期大幅降低19.85个百分点;而周期类股票配置比重本期平均39.25%,较上期提高了10.21个百分点。

威廉希尔体育app下载 ,  海通证券基金研究报告显示,对比2010年9月6日―2010年9月17日(本期)与2010年8月23日―2010年9月3日(上期)的仓位测算数据,投资中国A股的QFII基金股票仓位从74.86%大幅提升至84.54%,增幅达到9.68个百分点。剔除股市上涨对仓位的影响,近半月QFII主动增仓达到9.39个百分点。具体来看,本期增仓的QFII基金占比达到七成,其中增仓幅度最多的达30.60%,而减仓幅度最大的达19.64%。

  具体来看,主动减仓的QFII占比近6成。其中,仓位下降幅度最大的一只QFII半个月内减仓近4成,同期另有一只QFII减仓幅度超过两成,其余减仓的QFII仓位降幅均在10%以内。加仓的基金则幅度均不超过10个百分点,其中仓位上升幅度最大的一只QFII在9个百分点左右,其余均在3到4个点左右。

  “近期市场周期类资产的调整幅度较大,部分股票已经具有一定的估值优势;而非周期类股票经过大幅上涨后,调整幅度相对较小,QFII选择在高位减持非周期类资产意在控制风险,但这并不代表对非周期类资产的长期看空。”海通证券解释说。

  在上期,QFII是显著减仓的。显然,在这样的振荡市,QFII也采取了波段操作的手法,与A股公募基金的举措非常类似。仓位监测数据显示,截至9月17日的这一周公募基金的平均仓位明显上升,突破了80%的水平,为今年5月份以来首次。

  大摩“背信”套现斯米克?

  

  对后市分歧加大

  在中小股票的估值不断创出新高,且面临解禁潮压力背景下,不少上市公司大股东已选择了高位减持。

转发此文至微博)

  报告显示,虽然QFII增仓,但在增仓的对象上与上期发生了明显变化。上期减仓的情况下,提高了对周期类资产的配置。而本期则整体上提高了对周期、非周期类资产的配置比重,其中对非周期类股票资产配置比重平均为46.92%,较上期增加了5.39个百分点;而周期类股票配置比重本期平均37.62%,较上期提高4.29个百分点。

  斯米克控股股东斯米克工业及二股东太平洋数码日前发布5000万股股份的天量减持“预警”,斯米克工业及太平洋数码均为斯米克集团的全资子公司。令投资者不解的是,斯米克这两家股东居然背弃了2007年上市时的承诺,毫无掩饰地从二级市场“提款”。斯米克工业及太平洋数码曾承诺,在斯米克上市且股份锁定期满后,将其所持股份依实际情况尽快全部转让给斯米克集团。然而,斯米克通过“咬文嚼字”,利用“依实际情况尽快”的文字空间,轻易撕毁了3年前立下的承诺。

欢迎发表评论  我要评论

  具体来看,保德信资产运用株式会社本期增持了一定比例周期类资产,且小幅提高非周期类资产配置比重;而三星投资信托运用株式会社和景顺资产管理有限公司两家机构则选择增配周期类资产,同时降低非周期类资产的配比;德盛安联和日兴资产则明显转变投资风格,增配非周期,同时较大比例减持周期比重。

  此时,距斯米克工业及太平洋数码所持股票解禁流通仅隔两周。那么,“逼宫”斯米克集团的外资股东是谁呢?根据公告表述,由于财务投资者特别是机构投资者,投资初衷多数在于获取投资收益,且基金公司一般设定投资期限而非永久持有,因此,在经过十多年的长期投资后,部分投资者表达了拟处分部分或全部投资的意愿。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  海通证券基金分析师吴先兴表示,从QFII对周期和非周期类资产的仓位配置来看,QFII对后市的结构化行情存在一定的分歧,部分QFII看好周期性资产的安全性,同时也有部分QFII看好非周期资产的成长性。

  斯米克的招股书显示,截至2006年末,斯米克管理持有斯米克集团36.32%的股权、摩根士丹利权益基金持17.18%的股权、达利投资持6.7%的股权、西太平洋控股持5.8%的股权、华厦有限持5.39%的股权,另有59名自然人股东。斯米克2009年年报显示,斯米克管理仍持有斯米克集团36.32%的股权,结合昨日公告中罗列的机构股东推断,斯米克集团的股权结构大体未变。

  A股公募基金也存在类似现象。民生证券的监测显示,在上周基金增配了医药、信息、采掘、金属、服务等行业,减配的行业主要有文化传播、交通运输、木材家具、造纸印刷、机械设备、批发零售等行业。在增持和减持的对象中都兼有周期和非周期类资产。

  而斯米克集团股东中,公告提及的“基金公司”仅摩根士丹利权益基金一家,由此推测,其退出的可能性相当之大。

欢迎发表评论  我要评论

  另外,按股权结构推算,大摩基金、达利投资、西太平洋控股、华厦有限4家外资股东,分别间接持有斯米克12.42%、4.84%、4.2%和3.9%的股权。而斯米克集团本次拟减持的股权达11.96%,若非大摩基金退出,减持比例无需如此之大。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  资料显示,大摩基金投资斯米克在1998年前后,投资期已逾10年,如今退出或是兑现投资回报。但另一种可能是,大摩对斯米克的业绩增长不满而萌生退意。

  提高周期类资产配比

  在高位减持中小市值股票的同时,QFII近期资产配置风格有所转变,周期类资产配置比重小幅提高,而非周期类资产整体配比有所下降。

  据海通证券基金研究中心测算,本期QFII 对非周期类股票资产配置比重平均为41.53%,较上期减少了18.84个百分点;而周期类股票配置比重本期平均33.33%,较上期提高4.14个百分点。

  事实上,配置回归均衡亦发生在公募基金中。此外,据记者了解,机械等周期性行业亦进入部分私募的重配行列。

  金鹰基金投研人士表示,就现阶段而言,经济增速在二次去库存后还会有回落,新的一轮经济周期起来需要一定时间。不过在一定时间内周期性行业的支柱地位不会发生较大改变,其中仍有投资机会,可阶段性看好。

  摩根士丹利华鑫投研人士指出,尽管宏观经济仍将处于惯性回落之中,但从7、8月份用电量数据来看,经济增速下滑趋势已有所放缓,我们预计中国经济有望在年底探明低点,进而走出下滑趋势并出现反弹,只是反弹的力度难以确定,这意味着能率先经过拐点的周期性行业,特别是业绩弹性大的上游资源类公司将值得重点关注。

  此外,部分私募也认为,银行、地产再创下新低的概率较小,未来房地产市场有望实现“量升价跌”,看好地产、银行的投资机会。

  (吴晓婧)

欢迎发表评论  我要评论

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。