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2020-01-24
【威廉希尔体育app下载】私募基金总管理规模为12.77万亿,公募基金经理频频

王亚伟清盘引震动 公奔私基金经理压力大欲回流

近3年来,基金行业出现一股“私转公”的回流潮,2018年尤为突出。回流以来,一些基金经理渐入佳境,所管理的公募基金业绩喜人,而“私转公”后的基金公司发展却出现两极分化,部分公司面临突围难题。

“如果这种情况延续,公司快活不下去了。”近日,老王向记者诉苦。三年前,他辞去公募基金经理的职务,借助“粉丝”的力量设立了一家中型私募基金。但现在他表示,如果时光倒流,自己绝不选择“公奔私”。 对于老王的大倒苦水,许多私募基金经理感同身受。在上一轮的短暂牛市中,受“事业”的诱惑,大批基金经理离开公募行业,或单干,或合伙,跳入了私募基金的扩张潮。但始料不及的是,随着A股的深度调整,令他们开始怀念公募基金行业的温暖。

“奔私”基金经理再度回流

清盘纷至沓来

威廉希尔体育app下载 ,在前几轮牛市中,公募基金经理频频“奔私”。2017年以来,随着市场行情的调整,一些“奔私”基金经理又陆续跳槽回公募基金,尤其2018年的单边下跌行情令不少私募基金业绩“凉凉”,部分私募陷入生存危机,令多位投资经理心生退意,再现“私转公”回流潮。

王亚伟的千合资本旗下某产品日前清盘,在私募基金圈引起不小的震动。在交流中,许多私募基金的负责人向记者表达了悲观的预期:在资管新规的约束下,如果A股市场继续低迷,私募基金更大的清盘潮或将到来。 格上理财数据显示,2018年前三季度,全市场私募产品清盘达到4045只,创出5年来新高。另据中国基金业协会的统计数据,截至10月底,私募基金总管理规模为12.77万亿,相较上个月,规模下降312.95亿元。这是基金业协会自2015年1月公布私募基金备案数据以来,总规模首次出现下降。 “照这个趋势下去,私募基金行业的洗牌会非常剧烈,不少中小私募可能会倒在黎明前。”老王说。 上海某私募基金的负责人指出,尽管私募基金的激励机制远较公募基金灵活,但其劣势也同样明显,如缺乏雄厚的股东背景、产品发行硬约束较多、存在较高的清盘线等。虽然在牛市的时候收益会高于公募基金,但在熊市的冲击下却很容易陷入生存危机。 不仅如此,相较于公募基金行业严格、透明的管理制度,私募基金行业的灰暗色彩会更浓厚一些。此前,就频频曝出部分“公奔私”的明星基金经理在产品设计和管理费提取上“坑”了客户,让私募基金的形象颇受影响。在市场低迷的时候,这种负面影响令众多中小私募生存更加艰难。

数据显示,截至10月11日,2018年以来,全行业138家基金公司共新聘基金经理447位,其中,基金公司内部培养的基金经理超八成,其他主要来自券商资管、保险资管、私募等机构;银华基金、长城基金、红塔红土基金、国金基金等多家基金公司吸纳了数十位“私转公”的基金经理。

“回归梦”困难重重

公开信息显示,前神农投资合伙人、研究总监方建回到银华担任基金经理,原上投摩根中国优势基金经理梁钧“奔私”数年后又回流至红塔红土基金担任研究总监,光大保德信基金经理周华、长城港股通混合基金经理曲少杰均有私募从业经历。国金基金投资副总监张航于今年2月加入公司,张航入职国金基金之前,先后在公募、保险资管、私募基金从事过研究员、交易员、投资经理等多类职位。

众多中小私募挣扎在“生死线”上,令大批“公奔私”的基金经理们怀念公募行业的美好时光。但是,从记者了解的情况来看,“公奔私”的基金经理想回流至公募基金公司,困难重重。 上海某公募基金公司高管表示,从业绩情况来看,很多“公奔私”的基金经理在离开公募投研平台后,其投资能力的“光环”就消失了。这表明,在公募基金公司里,投资业绩是整个投研团队通力合作的结果,并不完全是个人能力的展现。所以,对于基金公司来说,现在越来越注重内部人才的提拔,以及整个投资、研究双轮驱动的平台建设,对于明星基金经理的热衷度大幅下降,并不需要引进那些想“回流”的“公奔私”基金经理。 不过,伴随着公募基金公司设立条件的放宽,通过设立公募基金公司的模式,可以实现基金经理们的“曲线回归”。近年来,部分大型私募基金设立公募基金公司,以及基金经理离职后参与设立新公募基金公司的案例屡见不鲜。这些带有“私奔公”色彩的基金公司们,通常会将专户业务作为发展重点,颇有点“公”与“私”相融合的味道。 据《中国证券报》

还有一类是跟随公司转型而投身公募基金行业,以“私转公”的鹏扬、朱雀等公司为代表。例如,鹏扬基金固定收益部执行总经理陈钟闻、固定收益总监王华、债券基金经理焦翠、李沁加入鹏扬基金之前都就职于鹏扬资产;朱雀基金权益投资总监张延鹏加入公司之前任朱雀资产投资研究部投资副总监,朱雀基金现任权益投资副总监何之渊曾于2012年加入朱雀资产。

对于重回公募的选择,部分回流基金经理表示私募日子不好过是主要因素,部分通过私募的历练后,更清楚自己的优势。北京某回流公募近一年的基金经理表示,离开私募并不是因为业绩不行,以合伙人的身份加入私募后,精力没法全部专注在投研方面,除了投研管理,市场、销售等要全面兼顾,而这些业务也不是自己所擅长的,尤其募集资金时,比管理基金的压力还大,经历一两年后,想想还是回到公募比较适合自己。

回流近一年来,多数基金经理陆续挂名管理基金,其业绩也重新进入公众视野。由于回流的基金经理普遍市场经历丰富,“奔私”之前都有成功的公募基金管理经验,多位回流公募基金经理再次执掌公募基金后,业绩斐然。以偏股混合型基金为例,数据显示,截至10月11日,方建管理的银华智荟内在价值灵活配置基金的任内回报达24.21%,梁钧管理的红塔红土盛姓灵活配置的任内回报达16.18%,张航管理的国金国鑫灵活配置的任内回报为8.69%。

“私转公”基金公司出现分化

除基金经理外,私募机构近几年来也掀起转公热潮,鹏扬资产、朱雀资产、凯石等私募机构纷纷转型为公募基金。2017年以来,全行业共有鹏扬、凯石、博道、朱雀、弘毅远方等多家“私转公”的基金公司。

基金经理个人转型容易,一家公司转型却不易。“私转公”基金公司发展出现分化,少数发展快的公募基金管理规模迅速进入百亿规模,多数规模停留在几亿到几十亿不等。

首批私转公的基金公司中,鹏扬基金的发展势头良好,特别是债券投资业务深受渠道和行业认可。鹏扬基金由杨爱斌发起设立,从华夏基金离职后,杨爱斌就设立了私募基金公司北京鹏扬投资。凭借在公募基金积累的投资经验和客户信任,鹏扬基金成立3年多来,管理规模迅速突破300亿元。

突围一直是摆在小型公募面前的难题,相比其他类型公募,“私转公”基金公司自带光环而生,会走出特色经营路线。例如,博道基金由曾“奔私”的公募大佬莫泰山发起设立,注重发行专户产品。据中基协数据显示,博道基金共备案了9只专户产品。业内人士认为,这样可以利用原私募公司积攒的口碑,防止高净值客户资源外流。不过,明星光环不可能永久利用,“私转公”基金公司突围并不容易。