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2019-12-24
在下次政策会议前夕调整仓位看多,在杰克逊霍尔

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  FX168财经报社(香港)讯 摩根大通(JPMorgan)分析师Paul Meggyesi周一(8月8日)在报告中称,由于市场对欧洲威廉希尔体育app下载 ,央行(ECB)和日本央行(BOJ)放松措施加码的空间变得更加谨慎,在下次政策会议前夕调整仓位看多欧元和日元,可以带来合理的风险-回报。

  FX168财经报社(香港)讯 摩根大通(JPMorgan)已经做空美元兑欧元和日元,但用该行的话来说,这“不能怪美元”。不过,在杰克逊霍尔央行年会临近之际,该行对建立美元新空仓发出警告。

  环球外汇8月23日讯--摩根大通固定收益和外汇策略师Sally Auld周二(8月23日)在接受CNBC采访时指出,欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)下月决议构成风险。她说道:“我们大致认为今年剩余时间内美元将处于区间交投。”

  随着市场预期从“直升机撒钱”转向较小刺激规模,摩根大通重新调整美元/日元空仓,略加大美元跌幅预期。

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  欧洲央行和日本央行下月决议构成风险

  同时,摩根大通还通过期权为欧元/美元“温和”波动做好仓位调整,因为欧洲央行在7月会议上意外地没有在放松政策方面做出承诺。

  (图片来源:Business Insider、FX168财经网)

  宏观消息面上,据彭博新闻,在8月1日的调查问卷中,33位分析师中有22位表示日本央行政策评估使日本央行更有可能实施扩大的刺激。而在周六(8月20日)产经新闻的采访中,日本央行行长黑田东彦表示,下次的日本央行会议将会成为日本实行宽松政策的良机,而且从技术面来看,日本央行还有深化负利率的空间。黑田称日本在2017财年达成通货膨胀目标的可能性很大,但是鉴于全球经济的局势,不确定性也在不断升高。

  该行认为,迄今为止英国退欧对欧元区没有“传染”影响,也不会提高9月份放松政策的几率。

  摩根大通固定收益和外汇策略师Sally Auld周二(8月23日)在接受CNBC采访时指出,欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)下月决议构成风险。他说道:“我们大致认为今年剩余时间内美元将处于区间交投。”

  

  不过,摩根大通的经济学家们预计,不论是日本央行还是欧洲央行,放松措施都不会到此为止,预计不论欧元还是日元都不会从目前水平有实质性大涨。

  Auld指出,尽管摩根大通经济学家预计,日本央行和欧洲央行会在下月的货币政策会议上放宽政策,但两大央行决议均构成市场风险。

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  校对:卢瑟

  她说道:“围绕央行决议预期的风险不是它们的宽松规模会高于我们经济学家的预估,而是央行宽松规模实际上可能更小。”

  而欧洲央行在则7月会议上按兵不动,行长德拉基(Mario Draghi)也没有暗示将很快推出刺激计划。不少分析人士认为,欧洲央行或在9月8日会议上推出更多刺激,那时经济预测将包括英国脱欧的影响。

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  Auld指出,一些央行可能已经开始指出,非传统政策措施正接近尾声。她说道:“假如我们开始感到央行真的开始担忧,弹药库库存所剩无几,投资者很容易将政策的细小变动解读为大的转变,届时欧元和日元兑美元实际上会走强。”

  Auld指出,尽管摩根大通经济学家预计,日本央行和欧洲央行会在下月的货币政策会议上放宽政策,但两大央行决议均构成市场风险。

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  她说道:“围绕央行决议预期的风险不是它们的宽松规模会高于我们经济学家的预估,而是央行宽松规模实际上可能更小。”

  (图片来源:CNBC、FX168财经网)

  Auld指出,一些央行可能已经开始指出,非传统政策措施正接近尾声。她说道:“假如我们感到央行真的开始担忧,弹药库库存所剩无几,投资者很容易将政策的细小变动解读为大的转变,届时欧元和日元兑美元实际上会走强。”

  Auld声称,她预计美联储(FED)在12月之前不会收紧货币政策,这令可能美元几乎没有多少“上涨催化因素”。

  美元缺少“上涨催化因素”

  当然,在杰克逊霍尔央行年会临近之际,Auld对建立新的美元空仓发出警告。杰克逊霍尔全球央行行长年会将于周四拉开大幕,周五美联储主席耶伦(Janet Yellen)主席将发表讲话。

  Auld声称,她预计美联储(FED)在12月之前不会收紧货币政策,这令可能美元几乎没有多少“上涨催化因素”。

  杰克逊霍尔会议由来已久,被投资界誉为全球央行最重要的年度会议。杰克逊霍尔全球央行年会历来是投资者“窥探”美联储政策的窗口,美联储也经常在此会议上暗示即将发生的重大货币政策变化。

  本周,杰克逊霍尔全球央行行长年会将于周四(8月25日)拉开大幕,8月26日美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)主席将发表讲话。作为美联储政策走向的重要发声窗口,本次年会上的任何风吹草动都备受市场关注。市场预计,如果美联储希望在9月加息,将在本次会议上做出更明确的表态。

  相比在央行年会之前做空美元,Auld给出抛售瑞郎兑美元的建议。Auld说道:“在杰克逊霍尔央行年会之前建立新的美元空头头寸似乎不是明智之举。”

  当然,在杰克逊霍尔央行年会临近之际,Auld对建立新的美元空仓发出警告。

  Auld指出,相比一些货币(例如日元),当前美元实际上似乎处于便宜的水平;一些交易商早已建立了美元空仓。

  相比在央行年会之前做空美元,Auld给出抛售瑞郎/美元的建议。Auld说道:“在杰克逊霍尔央行年会之前建立新的美元空头头寸似乎不是明智之举。”

  日元兑美元今年呈现攀升之势,周二亚市盘中美元/日元最新报100.10,在1月时该汇价还超过120。

  最后,Auld指出,相比一些货币(例如日元),当前美元实际上似乎处于便宜的水平;一些交易商早已建立了美元空仓。

  校对:卢瑟

  环球外汇行情中心显示,北京时间16:42,美元报94.36/37,美元/日元报100.15/16。

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