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2019-12-24
1)新华联控股拟增持公司股份,新华联增持公司超过5%举牌

投资要点:

公司公告:新华联控股及其一致行动人长石投资共计持有公司股份 114,696,909股,占公司总股本的 5%。

公司公告:1)新华联控股拟增持公司股份,增持比例占公司已发行股份总数的1%-4.5%,拟增持到9.5%,且12个月内不谋求公司控制权;2)公司2017年7月11日复牌。

    公司公告:1)公司非公开发行于5月11日获得中国证监会发审委审核通过;2)公司副董事长延万华自2017年5月9日至2017年5月23日累计增持公司股份约571万股;董事宋军配偶赵冬梅自2017年5月9日至2017年5月23日累计增持公司股份580万股。

    新华联增持公司超过5%举牌,长期股东引入彰显公司投资价值。新华联是国内知名的产业投资集团,控参股新华联文化、新丝路、东岳集团、清水源等,本次参股赛轮金宇,产业布局再下一棋。新华联6亿元参与公司本次定增,加上现有持股比例合计超过11%,新华联此次增长彰显公司长期投资价值。公司管理层持股比例长期低于13%,加上本次定增持股比例有望提升至18%。持股比例提升,有利于促使管理层与公司利益一致。

    新华联增持公司超过5%举牌,长期股东引入彰显公司投资价值。新华联是国内知名的产业投资集团,控参股新华联文化、新丝路、东岳集团、清水源等,本次参股赛轮金宇,产业布局再下一棋。新华联及其一致行动人足额完成本次增持计划及参与非公开认购后,其持股比例为14.69%。若公司本次定增完成,公司实际控制人杜玉岱持股比例为9.32%,通过青岛煜明投资间接持股及其他股东签署的股份委托管理协议,杜玉岱合计能够行使表决权比例为16.24%,仍高于新华联,公司实际控制人持股比例提升,有利于促使管理层与公司利益一致。

威廉希尔体育app下载 ,    原材料价格暴涨利空出尽,二季度原材料价格回落,公司业绩有望迎来反转。2017Q1原材料价格暴涨,其中:天然橡胶同比上涨85%,合成橡胶同比上涨117%,炭黑同比上涨62%,钢丝帘线同比上涨30%。虽然2016年11月以来公司逐步提高轮胎售价,但是提价相对滞后且幅度不及原料涨幅,加上公司轮胎出口订单较多,出口订单往往提前1-2个月确定价格。

    原材料价格暴涨利空出尽,二季度原材料价格回落,公司业绩有望迎来反转。2月份以来主要原材料价格回落,天然橡胶价格从2月份最高点的的20900元/吨暴跌到目前的12500元/吨,跌幅达到40%;合成胶价格从2月份最高点的25100元/吨暴跌到约11000元/吨,跌幅超过50%。轮胎行业因为天胶等原材料价格暴涨暴跌,呈现加库存和清库存的情况,目前原材料价格基本稳定,行业库存也逐步趋于正常。轮胎开工率企稳回升,公司作为行业龙头二季度业绩有望反转。

1)新华联控股拟增持公司股份,新华联增持公司超过5%举牌。    原材料价格暴涨利空出尽,二季度原材料价格回落,公司业绩有望迎来反转。2月份以来主要原材料价格回落,天然橡胶价格从2月份最高点的的20900元/吨暴跌到12500元/吨,跌幅达到40%;合成胶价格从2月份最高点的25100元/吨暴跌到约11000元/吨,跌幅超过50%。轮胎行业因为天胶等原材料价格暴涨暴跌,呈现加库存和清库存的情况,目前原材料价格基本稳定,行业库存也逐步趋于正常。轮胎开工率企稳回升,公司作为行业龙头二季度业绩有望反转。

    因此,公司毛利大幅下滑,业绩出现亏损。但是近期主要原材料价格回落,天然橡胶价格从2月份最高点的的20900元/吨暴跌到目前的13000元/吨,跌幅达到40%;合成胶价格从2月份最高点的25100元/吨暴跌到约13000元/吨,跌幅接近50%。而2017年2月份至今公司多次提价,二季度业绩有望反转。

    副董事长及董事配偶持续增持彰显公司长期发展信心。董事宋军配偶赵冬梅6月27日增持40万股,自2017年5月9日至2017年6月28日累计增持公司股份918万股。公司副董事长延万华自2017年5月9日至2017年5月23日累计增持公司股份约571万股。

    副董事长及董事配偶持续增持彰显公司长期发展信心。董事宋军配偶赵冬梅6月27日增持40万股,自2017年5月9日至2017年6月28日累计增持公司股份918万股。公司副董事长延万华自2017年5月9日至2017年5月23日累计增持公司股份约571万股。

    定增审核通过,越南工厂进展顺利,规避双反优势明显。本次定增主要用于“年产120万套全钢子午线轮胎和3万吨非公路轮胎项目”。其中,120万套全钢胎项目第一条全钢胎已于2016年末成功下线。越南工厂比国内工厂优势明显:1)由于越南产胶,天胶运输成本低,且有所得税优惠政策,半钢胎毛利率相比国内更高;2)越南产能主要用于出口美国,规避“双反”影响。2016年赛轮越南半钢胎销量达到560万套,实现净利润1.7亿元,2017年有望达到750万套半钢胎销售,60万套全钢胎销售,推动公司下半年业绩大幅增长。

    定增审核通过,越南工厂进展顺利,规避双反优势明显。本次定增主要用于“年产120万套全钢子午线轮胎和3万吨非公路轮胎项目”。其中,120万套全钢胎项目第一条全钢胎已于2016年末成功下线。越南工厂比国内工厂优势明显,由于越南产胶,天胶运输成本低,且有所得税优惠政策,半钢胎可以规避“美国双反”,促使毛利率相比国内更高。2016年赛轮越南半钢胎销量达到560万套,实现净利润1.7亿元,2017年有望达到750万套半钢胎销售,60万套全钢胎销售,推动公司下半年业绩大幅增长。

    定增审核通过,越南工厂进展顺利,规避双反优势明显。本次定增主要用于“年产120万套全钢子午线轮胎和3万吨非公路轮胎项目”。其中,120万套全钢胎项目第一条全钢胎已于2016年末成功下线。越南工厂比国内工厂优势明显,由于越南产胶,天胶运输成本低,且有所得税优惠政策,半钢胎可以规避“美国双反”,促使毛利率相比国内更高。2016年赛轮越南半钢胎销量达到560万套,实现净利润1.7亿元,2017年有望达到750万套半钢胎销售,60万套全钢胎销售,推动公司下半年业绩大幅增长。

    盈利预测及投资评级:原材料价格暴涨利空出尽,原材料价格下跌,越南工厂进展良好,公司业绩有望迎来反转,副董事长及董事配偶增持彰显对公司长期发展信心。维持增持评级,维持盈利预测,预计17-19年EPS分别为0.17元、0.45元、0.52元,对应17-19年PE分别为20倍、8倍、7倍。

    盈利预测及投资评级:原材料价格趋于稳定,越南工厂进展良好,公司业绩有望迎来反转,新华联及公司高管持续增持彰显对公司长期发展信心。维持增持评级,维持盈利预测,预计17-19年EPS 分别为0.13元,0.28元、0.36元,对应17-19年PE 分别为28倍、13倍、10倍。

    盈利预测及投资评级:原材料价格趋于稳定,越南工厂进展良好,公司业绩有望迎来反转,新华联及公司高管持续增持彰显对公司长期发展信心。维持增持评级,维持盈利预测,预计17-19年EPS分别为0.13元,0.28元、0.36元,对应17-19年PE分别为28倍、13倍、10倍。

    风险提示:1、原材料价格大幅波动;2、越南工厂开工、销售不及预期;3、行业竞争激烈。

    风险提示:1、原材料价格大幅波动;2、越南工厂开工、销售不及预期;3、行业竞争激烈。

    风险提示:1、原材料价格大幅波动;2、越南工厂开工、销售不及预期;3、行业竞争激烈。