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2019-12-24
千股千评,00美联储将宣布7月利率决定并发表政策声明

  汇通网7月27日讯——威廉希尔体育app下载 ,北京时间周四(7月28日)02:00美联储将宣布7月利率决定并发表政策声明,本次利率决议后无耶伦新闻发布会,不会发布点阵图,周三(7月27日)法国巴黎银行(BNPP)发表了对此次会议的前瞻,具体如下。

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原标题:美联储货币政策声明全文

  7月美联储料维持联基金利率于0.25-0.50%不变,决议后的货币政策声明料比6月更显乐观,大部分变化将源于声明第一段对当前经济条件的描述。委员会料指出,“经济增长已加速”,而非“似乎正在加速”。

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美联储于北京时间12月12日凌晨3点公布利率决议,维持利率不变。并发表政策声明,以下为美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在货币政策会议后发布的声明全文:

  考虑到美国6月非农就业人口劲增28.7万,美国联邦公开市场委员会(FOMC)料更新对就业市场的描述,但承认去年年初以来,就业增长趋势已略微放缓。在此前的声明中,FOMC表示就业增长已消失。

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美联储于北京时间周四(12月12日)凌晨3点公布利率决议并发表政策声明,以下为美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在货币政策会议后发布的声明全文:

  委员会料轻微改变对通胀预期的描述,以市场为基础的通胀补偿指标料仍维持在较低水平,而非下滑。

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联邦公开市场委员会(FOMC)在10月会议后获得的信息显示,就业市场保持强劲,经济活动一直在以温和的速度增长。总的来说,近几个月就业增长稳健,失业率保持在低位。尽管家庭支出一直在强劲增长,但企业固定投资和出口保持疲弱。与上年同期相比的整体通胀和不计入食品和能源的核心通胀率低于2%。基于市场的通胀补偿指标仍低,基于调查的较长期通胀预期指标则变动不大。

  美联储料仍监测通胀、金融及全球经济局势。尽管不是法巴核心预期,但委员会料删除此前声明中“大部分”一词,此前声明称“整体而言,最近几个月,大部分以调查报告为基础的长期通胀预期指标基本保持不变。”原因在于6月货币政策会议以来,密歇根大学长期通胀预期指标已上涨,且不再是离群数据。

  来源:环球外汇网  

委员会将依照法定的目标,寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会决定维持联邦基金利率目标区间在1.50-1.75%。委员会认为,当前的货币政策立场对支持经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况和通胀接近委员会2%对称目标是合适的。委员会在评估联邦基金利率目标区间的适当路径时,将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响,包括全球形势发展和迟滞的通胀压力。

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  环球外汇7月27日讯--在以往的美联储决议夜,“美联储一声吼、市场抖三抖”的场景不时上演!然而在隔夜(7月26日),美联储似乎还未怎么“开嗓”,美元多头就已经被彻底“吓破胆”!行情数据显示,美元指数周三再度“一泻千里”,纽约时段触及逾一年新低93.37。尽管美联储决议声明整体措辞中规中矩,但却令那些指望美联储成为“救星”的美元多头感到失望不已。而在看似最有希望的反弹机会错失后,美元前景似乎已变得越发黯淡!

在决定未来调整联邦基金利率目标区间的时机和规模时,委员会将评估与就业最大化以及2%对称通胀目标相关的已实现和预期的经济状况。评估将考量广泛的信息,包括就业市场状况指标、通胀压力和通胀预期指标,以及反应金融市场和国际情势发展的数据。

  美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三结束为期两日的政策会议之后,决定维持利率不变,符合市场普遍预期。自2015年以来,美联储已经将利率提高了一个百分点。美联储还预计“不久后”将开始缩减所持巨量公债,表明其对美国经济抱有信心。

投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括:美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、理事鲍曼、理事布雷纳德、圣路易斯联储主席布拉德、副主席克拉里达、芝加哥联储主席埃文斯、堪萨斯城联储主席乔治、金融监管副主席夸尔斯和波士顿联储主席罗森格伦。

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  以下是此次美联储决议声明全文、以及与上次决议声明差异处对比:

  6月(5月)会议以来,FOMC得到的信息显示,劳动力市场持续表现强劲,经济活动今年以来都温和增长。今年以来平均来讲,就业增长温和但保持稳健,失业率已经下降。家庭支出和企业固定投资继续扩张(6月为:家庭支出最近几个月回升,企业固定投资也在继续扩张)。衡量未来12个月整体通胀指标和剔除食品与能源价格的通胀指标已经下降,目前低于2%(6月为:衡量未来12个月通胀率的指标近期下降,剔除能源和食品价格的通胀目前一定程度上低于2%)。基于市场的通胀补偿指标仍处低位,基于调查的较长期通胀预期总体而言几乎未变。

  与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会持续预计,随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张;同时劳动力市场环境将进一步有所加强。衡量未来12个月通胀率的指标料将近期一定程度上仍低于2%,但在中期内稳定在委员会目标2%左右。经济前景面临的近期风险表现得大致均衡。但委员会正密切关注通胀发展。

  基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,委员会决定,将联邦基金利率的目标区间维持在1%到1.25%(6月为:提升联邦基金利率的目标区间至1%到1.25%)。货币政策的立场仍然宽松,从而支持劳动力市场环境进一步有所加强,以及通胀持续回归2%。

  至于判断未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模,委员会将评估,相对于就业最大化和2%的通胀目标,实际与预期的经济条件如何。在评估过程中,委员会将考虑各种信息,包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。委员会将悉心监控,相对于对称的通胀目标,通胀的实际情况和预期发展。委员会预计,经济状况将保证联邦基金利率循序渐进地上升,在一段时间内,联邦基金利率可能保持在低于预期的长期利率水平。然而,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

  委员会将维持美联储将持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的现有滚动投资政策。若经济发展总体符合预期,委员会预计,相对较早(relatively soon)开始执行资产负债表正常化的项目(6月为:委员会目前预计今年开始执行资产负债表正常化的项目)。2017年6月附录的委员会政策正常化原则及计划描述了这一项目(6月为:通过减少前述证券本金再投资,这一项目将逐步缩减美联储所持证券,并在附录中的委员会政策正常化原则及计划中具体描述)。

  FOMC货币政策会议中投票赞成者包括:FOMC委员会主席(美联储主席)耶伦(Janet L. Yellen, Chairman);委员会副主席(纽约联储主席)杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);(美联储理事)Lael Brainard;(芝加哥联储主席)Charles L. Evans;(美联储副主席)Stanley Fischer;(费城联储主席)Patrick Harker;(达拉斯联储主席)Robert S. Kaplan、(明尼阿波利斯联储主席)Neel Kashkari和(美联储理事)Jerome H. Powell。(Neel Kashkari投票反对加息,希望在本次会议保持联邦基金利率的现有目标范围)。

  ☆投行解析:美联储决议声明措辞基本符合预期!

  从上面我们所罗列的美联储声明全文中不难发现,除了美联储对于通胀方面的措辞略为鸽派外,其他言论基本与6月时的决议声明出入不大,甚至美联储此次还暗示可能会及早开启缩表行动!不少投行机构在事后的解读中也普遍认为,此次美联储决议声明的措辞基本符合预期,并没有流露出太过明显的鹰鸽倾向。

  北欧斯安银行(SEB)研究团对就指出,总的来说,在措辞上几乎没有变化,这表明美联储基本上维持和6月同样的观点,即第二季度的经济增长从今年的疲软开局中回升。二季度增长初值将于本周五正式公布。此外,该声明表示,美联储很有耐心,而且仍预计通胀最终会朝着美联储的目标前进。

  北欧斯安银行表示,“目前我们仍坚持此前的预测,即下一次加息将在9月举行,然后在2018年加息3次。就缩减资产负债表而言,美联储今天更准确地确定了缩表的开始时间。早些时候的措辞“今年”在今天的声明中被替换为“相对较快”,这表明它很可能会在9月的会议上宣布开始缩表。”

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  法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师周四撰文则称,7月FOMC声明的主要讯息是美联储很有可能在9月会议上宣布开始削减资产负债表,但它对通胀和消费者物价疲弱表示担忧。该行认为,FOMC声明在政策利率前景上是鸽派的,但在资产负债表前景上更为鹰派。法巴继续预测,美联储将在9月的会议上宣布减少资产负债表,2017年不再上调联邦基金利率,2018年加息三次,从3月开始。

  FTN Financial经济学家Chris Low也表示,FOMC的声明承认了通胀下滑的背景,并将9月会议设为一个可能宣布缩表的时间。他表示,FOMC对声明进行了微调,但没有任何实质性的改变。他认为,美联储不再认为消费者支出在加速。Low预计,美联储将在9月后不久开始启动缩表。而12月之前或不会再度加息。届时,美联储将就通胀是否值得担忧做出决定。他说,与会者显然不认为目前有必要重新考虑其通胀预期。

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  据外媒周三(7月26日)在美联储会议结束后进行的调查显示,华尔街大银行们一致认为,决策者在9月19-20日召开的下次政策会议将维持利率不变。同时,他们预计美联储9月会议可能宣布备受期待的缩表计划。美联储资产负债表规模达4.5万亿美元。

  美联储上一次升息是在6月会议,将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.00-1.25%,而这也是美联储从2015年12月开始货币政策正常化过程以来的第四次升息。在这之前,美联储维持利率区间0-0.25%长达七年,因美国经济艰难度过并缓慢摆脱大衰退。

  ☆美联储未施辣手,美元却仍“衰神附体”!

  尽管隔夜的美联储决议并没有太多的新亮点,但金融市场随后的走势却颇为令人意想不到——在会后声明出炉后不久,美元指数再度出现了大跌,一度下挫至2016年6月23日以来最低水平93.38。外汇市场的表现都像是验证了一句古语:美联储“不杀伯仁,伯仁却因其而死”!

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  事实上,在隔夜美联储决议公布之后,利率市场对于美联储年内加息的预期还一度有所回升!据CME“美联储观察”,当前美联储年内加息25个基点升至1.25%-1.5%区间的概率为46.8%,而决议公布之前为42.9%。

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  那么,为什么美联储整体措辞相对中性,反而依旧推动了美元大跌呢?对此,一个可以给出的解释是,近期屡战屡败的美元多头,在事前对于此次的美联储决议或许抱有了太多的期待,而在美联储最终没有流露出明显鹰派倾向后,失望之情又一次溢于言表!

  德意志银行(Deutsche Bank)宏观策略师Alan Ruskin周三在一份报告中写道:“美元最大的问题是,在很长一段时间里,它都不能指望美联储的帮助,在7月FOMC会议之后这种情况不会发生改变。”Ruskin表示:“当前对于美元最为负面的特征就是,在美联储恢复加息之前还有5个月(甚至更长)的中断期,因此要讲述一个美元的正面故事有多难。”

  法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇策略师Vassili Serebriakov也说道:“在我们认为,‘相对较快’与9月缩表是一致的,但市场可能仍希望语气更强一些,或者更清楚地表明是9月。也许市场将9月看做是一个问号,我们不是这样认为的,但‘相对较快’可以有很多解释。”Serebriakov称:“整体上有许多美元抛盘动能,声明发表完了,没有提供买入美元的理由,市场试图将部份其它货币推向新高。”

  路透社则指出,尽管声明看似表明美联储可能最快于9月的下次会议上开始缩表,但缺少意外仍让美元恢复了声明发表前的疲态。分析师还指出,当美元开始下跌,跌穿一些技术水准后,引发更多卖盘,令美元进一步下跌。

  目前,美元指数在过去一个月里已经下跌了约4%,今年迄今的跌幅更是高达逾8.5%!而对于此次决议后美联储接下来的进一步走向,一些业内人士依然寄希望于美元可能在短线迎来反弹,但更多的投行机构仍相对看衰美元中长期的前景!

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  加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)首席外汇策略师Shaun Osborne表示,美元在美联储声明之后走低,但可能会削减跌幅。他说道:“本轮美元跌势正在退潮,没有理由进一步打压美元。”市场参与者可能对美联储没有给出更强的加息承诺而感到失望,但对本次会议的预期本来就比较低。

  不过,德意志银行最新公布研究报告称,美元正在见顶,欧元/美元明年底有望触及1.20水平。该行分析师表示,他们看到美元在这轮成熟的牛市(通常是6至7年)中形成顶部的迹象。美银美林G10外汇策略全球主管Athanasios Vamvakidis在周二的一份报告中也表示:“与长期均衡水平相比,美元汇率仍被高估了约10%,而以实际有效汇率来看,美元较其20年均值高出约12%。”

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