威廉希尔中文网站 > 理财 >   60家基金公司2010年上半年的较量结果,该基金公司管理的基金份额规模约为256.90亿份
2019-12-24
  60家基金公司2010年上半年的较量结果,该基金公司管理的基金份额规模约为256.90亿份

  《投资者报》研究员 刘宗源

  张桔

  《投资者报》研究员 刘宗源

  2010年的股市对基金公司的支持很不给力,它的跌宕起伏让基金行业总资产整体大幅缩水,虽然新发产品数量快速增加,但总规模却低于2009年。

  随着上半年股票市场萎靡不振和偏股型基金几近全线亏损,61家基金公司的规模也遭遇了考验。

  60家基金公司2010年上半年的较量结果,已经揭晓。

  市场不给力,不等于各基金公司销售部门不给力。在同样的市场环境下,各公司基金销售负责人给力的程度不一样,方式不一样,为公司切得蛋糕的份额也明显不一样。

  根据银河证券基金研究中心的统计,申万巴黎基金公司不幸成为规模缩水“冠军”。截至今年6月30日,申万巴黎基金管理的份额规模为153.62亿份,而半年前的年报统计排名时,该基金公司管理的基金份额规模约为256.90亿份,排名也由当时的33位下降到41位,规模缩水约为40%。该公司只是一个缩影,包括宝盈等八家基金公司半年末的缩水幅度都在30%以上。

  按基金公司平均收益率排名和整体管理基金业绩分析,华商、东吴、摩根士丹利华鑫等中小型公司独占偏股型基金阵营鳌头,管理债券型基金出色的基金公司则主要是东方、博时和华富。

  《投资者报》数据研究部对60家基金公司分别考察,发现不同的销售负责人差别巨大,具体表现为:新产品发行时有些能在市场低迷时大幅超越市场,有些却相反;持续营销时,有些能发挥公司业绩优势,抓住时机扩大规模,特别是即使业绩平平甚至较差,却能在低迷时抢占更大的市场份额,而有些却相反。

  不过,基金公司前十位的座次半年排名变化不大。华夏、易方达、博时、嘉实、南方仍然牢牢占据前五位的座次,而在6-10位的排名中,也仅仅是第九、第十位的座次发生了微调,去年底位居第十的银华上行一位,而交银施罗德则退居第十位。其中位居龙头地位的华夏基金由于新产品停发而受到影响,管理基金的份额规模由1927.32亿份下降到1891.66亿份,管理的基金资产净值则由2657.59亿元缩水至2164.73亿元,缩水幅度约为18.5%。

  相比较而言,上半年在偏股型基金管理上惨败的公司有宝盈、华富等;管理债基产品业绩垫底的公司是东吴、诺德和金元比联。

  综合新品发行和持续营销,剔除市场因素和公司业绩因素的相关影响,《投资者报》研究发现,2010年最给力的10位基金销售负责人是摩根士丹利华鑫副总经理秦红、嘉实副总经理李道滨、华商市场开发部总经理王有、兴业全球副总经理杨卫东、易方达副总经理刘晓艳、国投瑞银总经理助理刘凯、博时副总经理兼任零售业务部董事总经理李雪松、诺安总裁助理刘东、广发副总经理肖雯、汇添富副总经理于东升。

  对此,德圣基金研究中心首席分析师江赛春向记者表示,基金份额缩水幅度较大的原因无外乎两点,一方面是因为业绩原因引发的净赎回放量,另一方面则是上半年新发的产品少,相对中小基金公司渠道的力量比较弱,因此在弱市投资者越发重视品牌效应下被边缘化。

  《投资者报》数据研究部发现,经过上半年的角逐,相对去年底偏股型产品的平均收益率排名,有32家基金公司名次得到提升,29家下滑。

威廉希尔体育app下载 ,  46%基金公司份额增加

  强弱格局难改

  提升最快的公司分别是东吴、银河、天治、天弘和汇丰晋信,排名提升了近40名,下滑最快的分别是中邮创业、光大保德信和新华等,排名下滑也超过40名。

  2010年股市全年下跌超过14%,基金投资者因为这样的市场环境对基金投资失去了不少兴趣。

  种种迹象显示,在弱市中由业绩因素引起的资产管理规模的增减左右了排名的变化。

  华商等8公司胜出

  全年下来,偏股型基金赎回份额超过申购,截至2010年底,基金总份额为2.4万亿份,其中今年新发基金增加了3500亿份,相对2009年末,老产品规模缩水15%。

  根据记者的统计,包括摩根士丹利华鑫、华商、东吴、农银汇理等几家中小规模的基金公司排名上升较快。首先是大摩华鑫,该公司在近两年半的时间成功经历了三级跳,2008年末时,摩根士丹利华鑫基金公司所管理的基金份额为16.6亿份,而2009年末该公司所管理的基金份额增加至23.09亿份,今年半年度基金排名中该公司所管理的份额已经增至82.44亿份,较去年年末约增加了三倍,排名也从倒数前几位一举跃升至第43位。

  《投资者报》数据研究部统计显示, 60家基金公司旗下偏股型基金上半年的平均收益率为-14%,仅25家超过行业平均值,35家低于均值。

  但并不是所有的基金公司在2010年都出现了份额减少。60家公司中,有32家总份额减少,占总数的54%;28家份额不降反升,占总数的46%。

  究其原因,安信证券基金分析师任瞳指出,该公司今年多只基金排名相对靠前,例如大摩领先优势半年净值收益率-4.69%,排在“股票型基金-标准股票型基金”的第三位,而大摩资源优选混合的半年净值收益率为-5.57%,排在“混合型基金-偏股型基金(股票上限95%)”的第二位。殊途同归,东吴、华商等小基金公司也是直接受益业绩提升公司的排名,其中受益于华商盛世成长的净值优异表现,该公司所管理的资产份额由119.46亿份增加至163.64亿份,东吴基金所管理的资产份额由74.67亿份提升至94.70亿份,直接逼近百亿规模大关。

  规模前10的公司中,有3家超过平均值,分别是嘉实、华夏和大成,上半年的平均收益率分别为-9.91%、-11.15%和-13.88%。

  缩水比例最大的公司包括金元比联、申万巴黎、交银施罗德、信达澳银、天治、长信、国泰和长盛等。缩水总额较大的是些中大型公司,如交银施罗德、国泰和长盛,它们2010年分别减少了278亿份、108亿份和66亿份,缩水幅度高达35%、17%和14%;比例最大的金元比联和申万巴黎相对上一年缩水幅度分别高达61%和41%。

  而在大型基金公司中,规模的变化并未带来直接名次上的显著升降。记者注意到,从2008年末到2010年的6月30日,基金份额规模“千亿俱乐部”中一直是六家,分别是华夏、易方达、博时、南方、嘉实、大成,但其中的差距在缩小,由于上半年业绩优异,位列季军的嘉实基金管理基金资产净值市场占比约为6.31%,逼近了第二位易方达的6.39%。

  管理偏股型基金产品平均收益率位居前10名的公司依次是华商、东吴、摩根士丹利华鑫、银河、信诚、汇丰晋信、嘉实、天治、农银汇理和华夏。

  与这些缩水公司不同的是,面对相同的市场环境,一些公司的份额却呈上升态势,在市场中占有的份额不断扩大。

  “华夏、易方达、嘉实优势明显”银河证券基金研究中心负责人胡立峰表示,上半年十大基金管理公司管理的资产约为10456.30亿元,约占全部基金管理公司的49.42%,而仅华夏、嘉实、易方达三家的市场占有率就达到22.93%。

  平均收益率后10家公司依次是宝盈、华富、交银施罗德、中邮创业、国联安、华宝兴业、光大保德信、工银瑞信、博时、华安。

  份额上涨幅度最大的公司包括:摩根士丹利华鑫、华商、民生加银、国联安、华富、中欧、中银等。前三家的涨幅均超过了100%,如摩根士丹利华鑫2010年初管理基金仅23亿份,年末翻了3倍高达96亿份;份额绝对数量增长最大的三家公司分别是易方达、华商、银华,分别增加了230亿份、197亿份和142亿份,增幅达18%、165%和25%。

  另一方面,在上半年的基金排名中,后十位的整体变化相对并不剧烈,摩根士丹利华鑫基金公司跳出基金公司规模后十名后,其位置被上半年一基未发的益民基金所代替外,包括华富、中欧、金鹰、民生加银、诺德、天治、天弘、金元比联、浦银安盛等公司依旧在后十位中徘徊,其中浦银安盛垫底。

  交银施罗德、博时、华安均位居去年末资产管理规模最大的前10公司之列,但今年上半年业绩表现与规模的庞大并不相称。

  新品发行因素

  缩水原因剖析

  从基金业绩进入偏股型基金排名的比例看,华商、东吴、摩根士丹利华鑫、信诚、汇丰晋信、农银汇理、民生加银、中海8家公司管理的全部偏股型产品都进入了前二分之一序列,且这8公司的平均收益率均高于-13%。

  影响基金公司份额变化的第一个要素是新品发行,这也是考察基金销售负责人能力的一个重要指标。

  针对以申万巴黎为首的几家公司份额快速缩水,多方人士指出两层因素在作祟。

  如东吴基金公司分别管理了5只偏股型产品,上半年分别获得-9.97%、 -7.29%、-3.89%、-0.42%和-3.05%的收益率,全部位居前二分之一阵营。

  2007年基金销售按配额卖的繁荣景象再难见到,现在每次基金发行,负责发行的人定要绞尽脑汁,打通渠道关系,策划产品销售策略,制定各种不同的销售奖励政策等。

  一方面是中小基金公司的渠道之惑。一位不愿透露姓名的分析师表示,上述小公司在上半年大多是一基未发或者仅发一只基金,且募集效果不理想,在今年新的发行审核管理办法实施后,渠道的拥挤让没有业绩优势的小基金更加发行艰难,且利润大多被中间的环节所侵蚀。

  规模最大的10家公司中,仅40%的偏股型基金进入了同类产品排名的前二分之一;进入最多的是嘉实和华夏,嘉实共管理12只偏股型基金,有9只业绩排名进入前二分之一,华夏共管理17只,有12只进入。

  在新产品发行时,销售负责人往往亲自出马,不仅拜访各大银行相关业务的负责人,还要到各地拜访银行分行、支行行长;不仅要亲自在一些投资者见面会上推荐自家产品,还有不少会自己申购或动员私人关系申购。

  小基金公司在渠道环节的话语权失势其实是长期存在的一大顽疾。根据记者所获得的一份统计显示,以去年年终时部分基金管理公司的情况为例,主营收入的增加就并没有带来利润的同比增加,最为明显的例子是华富基金,该公司2009年主营收入相对于2008年增加8.86%,但净利润2009年相对2008年却下降了18.16%。

  进入最少的是交银施罗德和易方达,不足20%的基金进入上游。交银施罗德共管理 7只偏股型产品,仅交银先锋股票以-13%的收益率位居偏股型基金的161名;易方达管理了15只,仅3只进入前二分之一,分别是易方达积极成长、易方达行业领先和易方达科汇。

  他们制定的这些政策和行动,渠道是否买账?基金投资者是否买账?关键要看基金的发行数据,如果销售好于同类同期的发行规模,表明决策有效,否则,只能说明这些销售策略效果不佳。

  另一方面则来自于货币基金的反常规剧烈缩水,而深受其害的就是申万巴黎和交银施罗德两家公司。以申万巴黎基金公司为例,其旗下基金缩水幅度最大的是申万巴黎货币基金,该基金在去年四季度末份额曾达102.86亿份,而二季度末只剩下1.75亿份;同样半年的时间,交银施罗德旗下的货币基金—交银施罗德货币(A、B两类份额)总共跌去了162.17亿份的资产管理规模。

  10公司上半年坐滑梯

  《投资者报》数据研究部将新品发行的情况与当季同类新品发行平均水平比较,结果显示,农银汇理、嘉实、中银、广发、摩根士丹利华鑫、兴业全球、中邮创业、交银施罗德、易方达、汇添富的优势明显高于平均水平。

  对此,好买理财基金分析师曾令华向记者表示,其中的原因主要有两个方面:一方面是今年以来的年化收益率已经很低了,大概只有2%-3%的水平;另一方面是来自银行自查贷存比的要求,6月30日要求这一比率保持在75%的水平,因此“回现”就会导致存款从货币基金向银行回流。

  上半年的股市行情,对于不少基金公司而言,是场残酷的洗礼。管理偏股型产品业绩位居去年前20名的基金公司多数已难保其位,仅3家健在:华商、华夏和兴业全球。去年,他们各以98%、73%和72%的平均收益率排在第2、11和12位,现已分别跃居为第1、10和11名。

  如嘉实基金2010年在6月和12月成立的嘉实价值优势和嘉实价值主题,均明显高于当季同类产品的平均水平。在二季度偏股型基金平均发行规模为15.70亿份,前者发行总额为39亿份,高出1倍多;四季度偏股型基金发行平均规模为23.70亿份,后者发行总额为63亿份,高出1倍多。

  Wind资讯统计也显示,今年上半年申万巴黎仅在年初的2月份发行过一只指数基金,而交银施罗德也仅发行过一只混合型的基金产品。

  公司平均收益排名有明显变化的前10家公司依次是东吴、天治、银河、天弘、汇丰晋信、摩根士丹利华鑫、汇添富、泰信、中海、泰达宏利。

  在新品发行中,落后同类基金当季平均水平的公司10家,依次是宝盈、金元比联、诺德、长信、天弘、东吴、信诚、泰信、中海、浦银安盛。

   已有_COUNT_条评论  我要评论

  东吴、天治、银河和天弘去年分别以38%、40%、49%和33%收益率,排在倒数第57、56、52和 59名,但上半年,这些公司靠延续去年的谨慎操作风格,整体排名大幅提升。

  如宝盈2月份成立的宝盈中证100,当季同类基金平均发行规模为23.42亿份,该基金首发规模仅有2.81亿份。

  与它们完全相反的是去年位居前列,却在今年上半年坐上市场滑梯滑落最快的公司,依次为中邮创业、交银施罗德、光大保德信、华宝兴业、新华、华安、鹏华、易方达、博时、华泰柏瑞,其中有7家跌入业绩排名倒数后10名。

  2010年有6家公司未发行任何新产品,它们是万家、益民、东方、天治、景顺长城、华夏。华富只发行了一只固定收益类基金,长城年末发行,至今尚未完成。

  中邮创业以高仓位的风格在去年获得了较好收益,但今年上半年再次因为高仓位坐上了排名滑梯;滑梯上还有不少大公司,如交银施罗德、华安、易方达和博时,他们在去年整体业绩均处于前列,但在市场行情的颠簸中,这些“大象”显然在晕车,排名下滑都超过了20名。

  持续营销之市场因素

  华富东吴大玩债股跷跷板

  影响基金发行的第二个主要因素是老产品的持续营销。与新品发行不同的是,持续营销的功夫属于长期积累,其好坏首先与销售部门的整体素质有关,整体素质的高低又与销售负责人选人、培养人和安排人的关系紧密。

  债券市场和股市向来像跷跷板,这也使得债券型基金与偏股型基金的业绩表现玩起了这种游戏。

  一个高素质的销售团队,不仅在发行新产品与销售渠道保持紧密联系,平时也和渠道保持着良好关系;一个高效的销售团队,不仅向投资者介绍产品的收益,也会告诉投资者风险,向投资者推荐最适合的基金,能让投资者感觉到的是理财服务,而不是推销行为本身。

  上半年基金公司管理债券基金产品的平均收益率为2.04%,明显高于偏股型基金,大部分基金公司管理的债券基金在上半年获得了正收益,仅7家公司为负收益。

  只有这样,投资者才会相信这个销售团队,进而相信这家公司和公司的产品,在市场波动的时候,不会恐慌赎回,在市场行情好时,也能理性抉择。

  上半年管理债券基金业绩最好的前10家公司依次是东方、华富、中欧、中银、申万巴黎、博时、华商、长信、国联安和摩根士丹利华鑫。

  有这样的团队负责销售,基金资产规模的增长率必然会高于市场平均水平,在激烈的市场竞争中切得更大的蛋糕。

  管理债基业绩最差的公司依次是东吴、诺德、金元比联、交银施罗德、银河、万家、泰信、浦银安盛、大成、融通。

  《投资者报》数据研究部将60家公司老产品(指2010年以前成立的产品,下同)偏股型基金总规模的变化率,与市场同类产品平均变化率比较,研究结果表明,摩根士丹利华鑫、华商、泰信、国投瑞银、建信、银河、海富通、景顺长城等高于市场平均水平。

  较有意思的是华富基金公司的“拿大顶”。其上半年管理偏股型基金业绩排在倒数,管理的5只偏股型基金有4只业绩低于-20%,排名全部在后二分之一;但管理的债券型基金业绩却位居前列:华富增强收益债券基金上半年以6.54%的收益率位居第2名。

  如摩根士丹利华鑫2010年管理的3只偏股型基金,份额均出现了较大幅度增长。相对上一年,大摩领先优势、大摩资源优选混合、大摩基础行业混合的总份额分别增长了215%、76%和13%,而市场平均是缩水了7%。

  与华富类似的公司还有东吴,东吴基金偏股型产品全面开花,但债基却位居倒数,东吴优信稳健上半年不仅没盈利,反而亏损2.38%,业绩排名为债基中的倒数第一。

  有些公司却相反,缩水幅度远高于市场的平均变化率,位居前列的公司包括浦银安盛、信达澳银、新华、交银施罗德、金元比联、长盛等。

转发此文至微博)

  如交银施罗德管理的7只老产品全部缩水,缩水幅度最大的前三只依次是交银先锋股票、交银180治理ETF联接和交银成长股票,分别缩水了45%、32%和31%,缩水最小的是交银稳健配置混合,也缩水了9%,从年初的48亿份缩减至44亿份。

   已有_COUNT_条评论  我要评论

  持续营销之业绩因素

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  老产品持续营销的好坏除了与整体销售团队有关外,还和产品的业绩有关。但请注意这一因素也不绝对。

  在业绩面前,不同公司销售负责人采取的方式是不一样的,结果也大不相同,有些公司产品业绩很好,销售却依然不好;有些业绩一般,但在销售负责人的努力下,依然能卖得风生水起。

  对于不同业绩情况下的产品销售,《投资者报》判定,产品业绩好销售就好,这样的销售团队只算得上合格,相反产品业绩一般,或者较差也能销售得很好,则表明销售能力优良。

  为此《投资者报》数据研究部采用业绩与销售状况五段匹配打分(标准请参看评价体系简介),剔除基金业绩对销售的影响,更加客观地分析销售团队的作用。

  研究结果表明,60家基金公司中,剔除业绩影响后持续营销做得最好的基金公司包括万家、博时、工银瑞信、鹏华、长信、国投瑞银、华宝兴业、上投摩根、益民等。

  如博时管理的12只偏股型基金的老产品,去年多只业绩不佳,而在销售中的份额增长率中,有两只处在前五分之一,3只处在前五分之二,4只处在中游水平。

  销售做得最差的公司包括信达澳银、浦银安盛、天弘、金鹰、天治、信诚等。

  看到这些公司,你或许很快能想到去年不少业绩优异的产品,如信达澳银中小盘、金鹰中小盘、天治创新等,虽然这些公司旗下产品的业绩还不错,但在份额增长方面是缓慢的,销售部门未能充分发挥业绩的优势,抢占更多的市场份额。

  从上不难看出,2010年销售给力不给力,是一个综合水平的体现,不是说业绩做好了,天上一定掉馅饼;也不是业绩不理想,基金肯定卖不掉。

欢迎发表评论  我要评论