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2019-12-24
5个工作日之内的申购、赎回为异常规模变动,严控基金公司为年末排名突击提升管理规模

  相比往年,今年基金公司规模大战要平静很多,甚至有基金公司宣布旗下货币基金限制大额申购,高挂起免战牌。业内人士表示,冲规模动力不足、资金成本增加、监管部门要求等因素,让年末这场规模战的火力下降了不少。

  早报记者 柯智华 

  年底临近,基金公司拼规模排名冲动再起。

  证券时报记者 余子君

  临近年底,基金公司再次打响规模排名战。而此时,上海证监局再次下发通知,严控基金公司为年末排名突击提升管理规模。

  “5个工作日之内的申购、赎回为异常规模变动”

  每逢岁末都是基金公司最为忙碌的时候,投研部努力拼业绩、市场部努力拼规模。证券时报记者发现,部分基金公司已放弃年终冲规模,市场部人士非常清闲。

  12月8日,上海证监局对其辖区基金公司下发《关于规范2010年年末货币市场基金销售行为的通知》,提出“严格规范年末货币市场基金的申购及转换转入业务的行为,严禁为突击提升管理规模,比拼年末规模排名,损害货币基金原持有人的合法权益”。

  早报记者 柯智华 

  光大保德信基金公司今日发布公告称,为保护持有人的利益,该公司决定自12月21日起调整光大货币市场基金申购、转换转入业务的限制,由单日单个基金账户累计申购、转换转入不超过2000万元,调整至不超过500万元。

  规模之争

  年底临近,基金公司拼规模排名冲动再起。但是在今年股债几乎全部亏损的情况下,监管层对基金冲规模工具的货币基金的限制有所放松。

  由于货币基金不收取申购赎回费用,而且风险极低,是基金公司年底冲规模的最佳利器。从历年情况来看,这类帮忙资金一般是12月中下旬到位,协助基金公司完成面子工程后,持有到次年初赎回。

威廉希尔体育app下载 ,  距离年底还剩下9个交易日,各基金公司业绩排名基本已定,而规模排名在最后一段时间仍然存在变数。过去的几年里,货币市场基金因为费用低和风险低,往往成为基金公司临时提升规模冲击年底排名的首选。

  早报记者获悉,近日上海证监局召集辖区内基金公司,就货币基金问题召开相关会议,并对货币基金规模变动口头上作出如下规定:视5个工作日之内的申购、赎回为异常规模变动;而对货币基金有“真实投资需求的申购”赎回,不做限制。

  深圳一家基金公司市场部负责人表示,虽然近两年基金公司排名变化不是很大,但是多数基金公司处于稳步上升的状态,虽然股东方面希望公司资产管理规模今年能再提升3名,但是经过多方沟通,还是决定不做赔本买卖。与其将人力、物力和财力投入到货币市场基金,还不如将精力花在绩优老基金的持续营销上,基金公司还能得到更多实惠。注水货币基金除了给渠道带来额外收入之外,对基金公司和持有人并没有太大意义。

  2008年,一些基金公司通过赔本搞激励,在年底大肆扩容货币市场基金,导致年底基金业排名出现突变,被监管部门点名批评,但这一现象在2009年年底再次出现,2010年再次有两家基金公司出现类似情况。

  值得一提的是,今年的通知并未限制“大额申购及转换”。

  不仅如此,上海一家基金中小规模基金公司总经理表示,“本来还有动力冲规模,冲过200亿能申请专户资格,但是今年证监会取消了专户门槛限制,也就没有必要去做费力不讨好的事情了。”

  “银行系基金公司往往占有优势,银行存款那么多,把银行存款转为货币基金,其规模一下就大了。”上海一家基金公司人士称,货币基金扩充规模则有两种方式,其一是大额申购,其二是转换转入,“假设有客户希望年底用钱,可能需要做大额赎回,但是基金公司为了年底冲规模,极力挽留,告诉他可以转成货币市场基金,放一段时间,再赎回。”

  “在今年市场整体亏损、基金申购困难的情况下,很难对惟一赚钱的货币基金作出限制。”一基金人士指出,但上述规定不能杜绝基金公司用货基冲规模,只不过增加了冲规模的成本。

  还有人士表示,监管部门曾下发了《关于规范2010年年末货币市场基金销售行为的通知》,要求“严禁为突击提升管理规模,比拼年末规模排名,损害货币基金原持有人的合法权益”,因此整个行业收敛不少。

  监管发文规范

  “比如以前持有期一两天,但是现在则要上升到5天以上。”上述基金人士指出,实际上12月份已有基金公司开始用货基冲规模了。

  一位基金分析师指出,虽然部分基金公司已经退出这场排名争夺战,但是很多基金公司还是乐此不疲,尤其是那些排名位置较为敏感的基金公司,如前10名、前20名、千亿资产管理规模、500亿资产规模等重要关卡乃是必争之地,竞争异常激烈。即使三季度末达到排名要求的基金公司,为了防止排名靠后的公司将自己挤出去,四季度也不得不加入排名大战。

  不过,今年上海辖区基金公司突击提升规模或受到监管限制。上海证监局上述通知称:“为切实保护基金份额持有人利益,有效促进货币市场基金稳定运作,积极营造公平、和谐的辖区竞争环境,各公司应切实按照法律法规及公司相关制度的要求,吸取以往经验教训,严格规范年末货币市场基金的申购及转换转入业务的行为,严禁为突击提升管理规模,比拼年末规模排名,损害货币基金原持有人的合法权益。建议各公司在年末的一段时间内,做出公平对待基金持有人利益的工作安排。”

  “放行”大额申购

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  Wind资讯显示,2009年四季度有近一半的货币基金规模变化率在100%以上,其中最高的申万巴黎货币基金2009年9月30日,其份额为1.11亿份,2009年年末其份额高达101.75亿份,变化率高达91.25%,此外交银货币B基金、工银瑞信货币基金、建信货币基金、广发货币B基金其份额变化分别为 141.32亿份、104.82亿份、64.39亿份、29.65亿份,对应的份额变化率为350.69%、167.969%、191.4827%、287.1739%。

  相比较于监管层此前几次对货币基金冲规模的措词,此次的口头规定要温和许多。

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  业内人士称,基金公司看重业绩排名和规模,原因不外乎三点:其一,这是基金公司管理层的考核指标之一;其二,这可以方便基金公司新基金在银行等渠道的发行;其三,基金公司可通过此获得一些新业务,比如专户、社保或企业年金管理等业务资格,这些业务资格对基金公司的资产管理规模有硬性指标。

  比如,去年12月8日,上海证监局上述通知称:“为切实保护基金份额持有人利益,有效促进货币市场基金稳定运作,积极营造公平、和谐的辖区竞争环境,各公司应切实按照法律法规及公司相关制度的要求,吸取以往经验教训,严格规范年末货币市场基金的申购及转换转入业务的行为,严禁为突击提升管理规模,比拼年末规模排名,损害货币基金原持有人的合法权益。建议各公司在年末的一段时间内,做出公平对待基金持有人利益的工作安排。”

  暂停大额申购    

  而在去年的9月27日,上海证监局在《关于规范“国庆”假日前货币市场基金销售行为的通知》指出,严禁各公司为提升本公司管理规模,突击接受大额申购及转换转入申请,“一旦我局发现有公司存在该行为,将依法从严处罚”,并“建议各公司在‘国庆’假日前做出货币市场基金暂停申购及转换转入安排”。

  实际上,关于规范货币市场基金销售行为的通知并不是上海证监局第一次下发给上海辖区基金公司。

  显然,今年的通知未限制“大额申购及转换”。因此,多家基金公司近日发布的关于货币基金的申购赎回公告均表示,根据中国证监会《关于2012年部分节假日放假和休市安排有关问题的通知》,基金公司在一定期限内暂停申购及转换转入。

  货币基金在经历了2009年疯狂的瞬间扩张后,今年9月27日,上海证监局下发了《关于规范“国庆”假日前货币市场基金销售行为的通知》。该通知指出,“国庆”假日前,严禁各公司为提升本公司管理规模,突击接受大额申购及转换转入申请,损害货币基金原持有人合法权益。

  而去年多家基金公司在12月初明确公告,其旗下货币基金公告暂停大额申购及转换转入业务。以国泰货币基金为例,其在去年12月17日表示,暂停1000万元人民币及以上的申购、转入及定期定额申购业务。 

  此外,该通知重点指出“一旦我局发现有公司存在该行为,将依法从严处罚”,并“建议各公司在‘国庆’假日前做出货币市场基金暂停申购及转换转入安排,以公平对待基金持有人”。

  惟有货基赚钱

  据不完全统计,该通知下发之日起至9月30日,包括富国、长信、光大保德信、鹏华、申银万国、银河基金等多家基金公司停止了旗下货币基金的暂停申购及转换转入。

  对于上述监管的差异,一位基金公司人士指出,今年情况较特殊,因为公募基金发行的产品只有货币基金是赚钱的。

  显然,相比9月份下发的通知,本次通知内容稍温和些。

  Wind资讯统计显示,截至12月27日,今年以来货币基金全部取得正收益,其中收益率最高的广发货币B收益率达到了4.3583%,整体上看,69只货基平均收益率为3.5256%。

  另一方面,12月8日至12月20日,早报记者统计获悉,目前已有一家基金公司旗下货币基金公告暂停大额申购及转换转入业务。国泰货币基金12月17日表示,暂停1000万元人民币及以上的申购、转入及定期定额申购业务。

  形成对比的是,同期的偏股型基金全部亏损,亏损最多的则超过42%,亏损最少的收益率为-10.96%,绝大部分亏损幅度超过20%。同样此前连续多年整体取得正收益的债券型基金,今年以来的平均亏损幅度为3.57%。

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  上海一家基金公司人士称,货币基金扩冲规模则有两种方式,其一是大额申购,其二是转换转入,“假设有客户希望年底用钱,可能需要做大额赎回,但是基金公司为了年底冲规模,极力挽留,告诉他可以转成货币市场基金,放一段时间,再赎回。”

  上述人士表示,基金公司看重业绩排名和规模,原因不外乎三点:其一,这是基金公司管理层的考核指标之一;其二,方便基金公司新基金在银行等渠道的发行;其三,可通过此获得一些新业务,比如社保或企业年金管理等业务资格,这些业务资格对基金公司的资产管理规模有硬性指标。

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