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2019-12-24
市场热点可能会渐渐向大盘蓝筹转换,  市场热点的全面退潮

  易非

  26日A股市场继续大幅下挫,沪指险守3000点。对于近期逐步下探的市场走势,大成基金认为,目前市场积弱的重要原因是上调存款准备金率已经成为货币政策调整的标志性事件,导致市场信心脆弱,对利空传言相当敏感。虽然去年12月宏观经济数据向好,但市场明显更担心政策逐步退出所带来的影响。另一个原因是流动性的实质收紧,2010年第三周信贷数据全面回落。而且IPO仍在加速,加上今年又是大小非解禁高峰期,市场资金面难有去年那样的宽裕程度。

  24日早盘股指延续前期态势,震荡攀升,让市场对于“跨年度行情”的期待越来越高。但到午后开盘时,空方开始发力,股指飞流直下,放量击穿五日均线,而且成交量快速放大,显示出有资金获利出局的迹象。

  股指经过三个交易日的反弹,3日开始出现调整。大成基金对此表示,中小盘股相对能够快速拉升,激发多头追涨热情,这使前期已经有一定涨幅的中小盘股票继续升温。我们说在经济复苏和企业业绩释放的过程中大盘蓝筹会渐渐有所表现,但风格转换却不是一蹴而就的事情,它需要市场有充足的流动性。不过,小盘股上涨不断积蓄的赚钱效应有利于吸引新资金进场,使大盘股最终产生活跃的能量。

威廉希尔中文网站 ,  市场热点的全面退潮,使得小盘股的估值压力开始体现。目前,以流动性充裕推动的牛市“上半场”已经缺乏支撑,这说明,侧重业绩和精选个股的投资阶段正在来临,震荡加剧是个信号,之后“下半场”的特征将逐渐凸显。在目前个股表现分化、震荡格局短期难以改变的情况下,大成基金认为应留意宏观调控步骤,关注市场中可能存在的乐观因素。比如,在CPI明显上涨、PPI转正的大背景下,受益通胀和大消费的板块或有投资机会,尤其是契合结构调整方向及政策扶持的行业,因为其业绩增长相对确定,理论估值也具有提升空间。(易非)

  传闻某银行拟巨量增发的消息可能是诱发24日市场大跌的原因之一,但大成基金认为,近日股指一直处于强势攀升的状态中,23日更创出反弹新高,短线市场有暂时休整以回避系统风险的要求,这才是市场出现大跌的主要原因,市场需要对前期资金过度追捧中小盘股的情形进行修正。

  大成基金指出,明年市场的不确定性因素增加,会加大市场的操作难度。短期而言,由于即将召开的哥本哈根联合国气候大会世界瞩目,无论是否超预期,中国对于石油安全、碳排放标准的政治压力都存在,那么,和产业结构调整相关的板块,如低碳经济等将是当仁不让的投资热点。更进一步,和以上阐述的观点一致,如果流动性依旧充裕,市场仍然不会放弃主题投资,这也保证新能源板块能在短期内有超额收益。(易非)

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  大成基金分析说,市场最亢奋之时,往往也是调整风险累积最大之时。回顾之前8月为代表的那次调整,细心的投资者会发现,当时就是以周期性行业的大跌和其它抗周期行业的小步调整为转折点,之后顺利完成了周期性行业到消费类等板块的风格转换。而这次调整,大成基金认为情况差不多,因为前期中小股票上涨幅度已经较大了,可以说估值开始渐渐变得不便宜,这时市场有进行休整并开始转换风格的必要。具体说来,未来一段时间,市场热点可能会渐渐向大盘蓝筹转换,因为归根结底,市场上涨的支撑力量是经济和企业业绩的复苏。目前大盘蓝筹股的估值普遍不高,也就是说,之后大盘股可能会有一个开始集中表现的阶段。反观那些小盘股和题材股,在未来一段时间内则缺乏上涨的动力。(易非)

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