威廉希尔中文网站 > 金融 > 区块链将重构商业,简述一级市集投资逻辑
2020-02-11
区块链将重构商业,简述一级市集投资逻辑

.wqpc_wechat_view *{max-width: 100%!important;box-sizing: border-box!important;-webkit-box-sizing: border-box!important; word-wrap: break-word!important;} 微信号 功能介绍 阅读提示:本文3919字,中关村大河资本合伙人李荣阁在2018年3月24日区块链技术及应用生态(北京)高峰论坛现场的演讲实录。不构成任何投资建议。主持人张杰:好,谢谢!接下来有请我们的中文演讲专家,他来自中关村大河资本,李荣阁是中关村大河资本的合伙人,主要负责金融科技方向的项目以及大河体系的投后管理及生态系统,包括中关村U30、中加联合创业营、大河理光创新加速器等,我们有请这个只会讲中文的投资专家上台演讲,他讲的题目是《传统VC眼中的区块链行业投资机会》,好,请大家掌声欢迎! 李荣阁:很高兴今天能够有机会跟大家交流一下区块链领域的投资感悟,前面几位专家讲的都比较烧脑,吕总讲的技术很深,Dustin和TN Lee两位讲的是英文,估计大家听的比较累,我感觉还行,因为基本都没听懂。我觉得我讲的是一个相对轻松的话题,因为现在这个时点说区块链的投资机会不会有太大压力,3月8号以来市场行情一直不太好,大部分相关投资人、机构会认为这个低谷可能还会持续一段时间,所以我说的内容,大家估计也就是听听,这个时间点重仓投资区块链的,应该是有独立判断理念或有信仰的,他们也不会受到我说的内容的影响。所以说我要说的在今天这个会上是相对轻松的话题。  先简单说一下目前大的趋势吧,大家可以看一下这两张图,区块链行业的Gartner曲线。大河创投在国内传统投资机构中,算是比较早接触到区块链这个领域的,我们最早的时候在2015投资了一个硅谷的区块链项目,那时候对区块链的认知和了解都比较浅。2016年7月,大河投资了网录科技,也是从那个时点开始真正关注区块链领域。2016年也可以算是国内VC机构对区块链的加强认知的时点,我们投了网录科技后,原来认识的一些机构也会找我们交流这个领域的问题,包括行业发展、判断逻辑等,所以我们觉得2016年整体来说,区块链行业在传统投资圈是一个持续加热的过程。  后来,到了2016年底和2017年年初的时候,我们感觉这个热度有所降低。2016年初开始,区块链技术在金融领域的应用预期和项目不断升温,跨境支付等应用取得了比较好的业绩,很多投资机构和团队在思考,基于“区块链+”的应用会不会复制当年“互联网+”的过程,大量伟大的公司会不会正在崛起?基于区块链的去中心化、去信任机制和共识机制,带给大家很多想象空间,似乎我们身边的每个行业,每个领域都有机会用区块链赋能提升,这个期间也出现了很多区块链创业公司。到了2016年底,大家对区块链领域的认知又趋于冷静。主要原因是,大部分的区块链应用项目都没有实现规模化的应用落地。很多机构包括政府都很重视区块链技术,做了很多POC,但真正大规模的商业落地却基本没有,根本原因我觉得还是部署成本与收益的不匹配关系。对于最终用户来说,进行技术改造或流程变革的动力是,通过变革提高效率、降低成本,同时所获得的收益要高于系统的部署成本。但区块链技术本身还在完善中,真正合适的场景有限;同时,在把区块链系统与实体经济结合时,要对原有的大量数据进行数字化和上链,期间可能需要改变现有人员的工作习惯和流程,甚至调整相关部门之间的配合机制,系统真正运转起来的难度比较大;同时当时大家对区块链的认知还在科普阶段,区块链的增信作用还需要扩大认知基础,因此当时做功能验证和系统测试的多,真正落地的很少。所以,那个时间投资圈对区块链的认知出现了降温,大家判断项目估值会考虑项目的预期收入、利润等指标。到了2017年4、5月份的时候,区块链公司的ICO方式融资开始得到更多的应用,比较有标志性的应该是小蚁估值的大涨,那个阶段很多项目创造了财富奇迹。从投资机构的感觉就是,当和项目要商业计划书或者要去尽调时,项目方经常不太配合,并且很短的时间内项目方就明确表示没有投资额度了。然后,可能几周或者一两个月之后,项目上交易所了,项目估值快速上涨,那个阶段确实包括我们在内,很多传统VC机构有焦虑感,一直以来的对项目的判断逻辑受到了挑战,大家也在去适应和调整。之后的情况大家应该都比较清楚,包括9月4日的那次调整,针对区块链领域的投资也有很大波动,但整体是升温的趋势。期间越来越多的传统投资机构加入进来,然后近期很多项目估值大跌,破发甚至低于私募价格,泡沫在回落,大家对项目的判断也越来越趋于理性,也许有一天会和传统VC的价值判断逻辑进行结合。  区块链项目一类以做底层技术为主,一类以应用落地为主,由于近期大量资本的进入,做底层的项目会较快发展,做应用落地的项目可能会困难多一些,主要还是受目前区块链基础设施和技术标准的限制,以及部署成本和收益之间的对比关系影响。同时很多行业也会存在向头部项目汇聚资源和资本的情况。再说一下区块链项目在商业应用领域的落地。我们可以类比一下互联网项目,很多线上+线下的项目,在更多的时候线下的资源会更重要。线上的打法会越来越接近,相对也容易复制,线下的能力和资源需要时间积累,相对瓶颈更高、更容易成为核心的竞争力。区块链由于开源特性,某一领域的区块链应用项目,项目的技术和商业逻辑可能也会越来越接近,所以对具体行业的深入理解和认知,会是应用落地更核心的竞争力。对于区块链技术商业落地的项目,可以从下面两个角度做一个区分:第一类是基于区块链技术产生的新的商业模式,类似数字资产及与之相关的交易所、资产管理等,这些在出现区块链技术之前,在现实经济中可能是不存在。第二类是通过区块链技术与传统经济领域结合,提高了效率或降低了成本的商业模式;第二类又可以分成两种情况,第一,区块链本身的技术特性带来的这种赋能的效果。包括这种分布式存储、去信任和不对称加密的特性;第二,基于区块链体系在社群化的特性,改造消费者、生产者、受益者的生产关系,所带来的赋能,基于密码学建立人类共识机制,会对类似游戏、旅游、社交、分发等行业带来新的商业模式。 对于区块链技术与传统经济结合,我觉得可以分成“区块链+”和“+区块链”。 “区块链+”可以指项目团队基于区块链设计了一个场景或模式,然后基于这种模式,在现实经济中实现落地。“+区块链”我们可以理解为传统的项目团队从传统的业务出发,基于其实对所在行业的深入了解,找到一个与区块链技术较好的结合点,并通过技术对原有的技术或商业模式进行升级。从整体判断来说,我觉得“+区块链”的项目相对更容易落地,能更快获得市场的认可。正如刚才提到的,基于区块链的打法可能会越来越接近,同时开源社区导致技术上也难以形成长期的壁垒,了解行业用户的真实需求是应用落地最核心的部分,同时,对于一下大的B端企业,区块链改变的不是一个简单的技术升级,更多的是改变人和人之间的信任关系和合作关系,在这种改造的真实落地是需要一个中心化的手段去推进的。 所以虽然说区块链技术本身是去中心化的,但是它的很多商业应用场景,是需要中心化的手段去推进,区块链的共识机制、分布式存储、不能篡改等特性的应用可能会更快落地。对于区块链技术商业落地,单纯的强调去中心化,本身并没有特别大的意义,现实经济中大部分场景在现阶段去中心化是不现实的,智能合约目前也只能处理简单的因果关系,现实生活的合约远比数字世界复杂。像Uber或滴滴,它虽然做的是共享经济,但如果用区块链技术将中心化管理去掉,token可以解决激励问题,但对于恶意刷单、恶意差评、司乘纠纷等复杂关系很难处理,随来完成评判和处罚?这些都是需要更完善的基础设施和规章制度以及自我约束规范健全之后才能推进的。 说几个我觉得区块链技术相对比较容易落地的领域。首先是金融,区块链本身跟金融是结合的比较紧密的;咱们可以看到整个金融系统,集结了大量的精英人才,金融体系里面主要的工作就是实现资金端与资产端的最优配置,风控是核心,并由此产生了大量的衍生品。如果将区块链技术具有天然的特性以合适的方式应用到金融领域,将会提升整个金融行业的效率,降低成本。支付、票据等本身数字化程度比较高的方向更容易优先落地。其次,类似供应链领域,存在多方主体信用等级不同的情况,例如供应链金融,核心企业拥有较高的信用背书,而他的合作单位可能是中小企业,获取资金的成本较高,而用传统供应链金融系统将信用向第二级或第三级传导时,会产生较高的授信成本,而基于区块链技术可以将信息流、资金流和物流向结合,形成信任度高的信用传递体系,提高整个系统的效率,降低成本。其次,在最近兴起的物联网领域也会比较容易落地,物联网节点是天生的分布式结构,末端节点之间的交易结构是非常清晰的,比如分布式的太阳能节点,发电点和使用点之间的结算过程是相对清晰的,适合采用智能合约实现末端的链接和支付。 最后,结合传统VC判断项目的习惯,我觉得也可以从下面几个方面去判断区块链项目:第一是必要性。关注商业场景是不是有真实的市场需求?需求规模多大?这个需求是不是真的需要区块链技术?是否需要发token?第二个是商业模式是否可行。包括技术如何落地,如何结合?如何获客、如何保持用户活跃度、如何建设管理社群?项目的收入和利润如何获得及竞争对手情况。第三个是团队的特性。团队经历和能力项目需求是否匹配;团队的过往合作情况,临时搭建的团队成功率相对会低一些;然后就是针对区块链应用,团队的特有的特性,就是是否有信仰,这个词听起来有些虚,但对于一个需要高度自律的新兴行业,还是非常中间重要的。此外,如果项目需要发token,如果找到真实用户,并把它们发展为投资人是很重要的,如果持有token的人都是以投资为主要目的,而不是使用者,后续社群和价值管理都会比较困难。 最后用李开复老师说过的这句话作为结尾“人们总是高估短期而低估长期科技能力”,我们相信区块链技术也会不断进化,并终将改变我们。谢谢大家!

威廉希尔中文网站 1

一夜之间,“区块链”刷屏了。10月28日,二级市场区块链概念股集体上涨,一级市场风险投资对此反响火热,区块链相关创业者更是兴奋不已。

分布式资本 VP Rin Huang 从区块链行业三个主赛道,简述一级市场投资逻辑。

不少创投人士告诉《国际金融报》记者,区块链有望重构商业,将对政治、经济、文化等方面产生重大影响,但同时存在应用场景落地难等方面的挑战。对于一级市场风险投资而言,区块链具有很大的投资价值,建议保持开放性认知和足够的耐心,投资项目时应当专业且谨慎。

从行业大赛道角度来说,区块链一级市场投资可以分三类:

区块链将重构商业

1. 行业生态服务:包括垂直媒体、各类中心化交易所、钱包、Broker、矿池、资管服务等;

德鼎创新基金创始合伙人王岳华向《国际金融报》记者介绍,区块链是分布式的价值网络,具有三大网络特性。

2. 企业服务类:为机构提供区块链的技术服务,比如联盟链、监管科技、数据分析等;

一是分布式存储:数据和文件存储在不同的节点上,保证数据无法被篡改和删除;二是分布式网络:每一合格的服务器都可成为网络中的服务节点;三是可信数据:在运用公钥与私钥机制下,数据变得更为安全可控可管理。“通过区块链的这些特性,新的商业形态、业态都可以被重构。”王岳华表示。

  1. 区块链原生项目威廉希尔中文网站 ,:公链、协议层等。

万向区块链董事长兼总经理肖风认为,区块链是去中心化的价值网络,中心化的信息网络叠加去中心化的价值网络,商业一定会被完全、彻底重构。重构商业当中区块链带来的就是重构金融,为数字化的经济提供一整套新的金融服务体系,其中包括点对点实时的支付和清算,新的账户体系等服务。基于区块链协议的未来商业应用当中,并不只有分布式,它应该是中心化和分布式相结合相辅相成。另外,基于区块链协议的商业模式,数据是公开的、共享的,这大大降低了进入门槛。

每一类大赛道,投资机构的注重要素都会不太一样。

春华资本投资总监连冠坤在接受《国际金融报》记者采访时表示:“区块链最大的机遇还是来源于区块链技术的应用和开发,以及与其细分行业的交叉应用。而挑战是区块链这项技术本身没有问题,重点在于应用场景的落地,如何去中介化场景。”

第一类赛道:行业生态服务

王岳华向记者分析:“区块链技术正在成为多个行业的业务重点,包括消费品、制造业、金融服务、医疗保健、生命科学和公共部门等。”短期来看,区块链的价值主要是通过提高后端效率来降低成本,尤其是在金融领域。从中期来看,区块链的价值将在于扩大数字经济等领域的潜力。区块链安全、数据保存和网络功能可以独特地绕过传统的网络安全壁垒,实现数字连接世界所需的信息共享,特别是在物联网方面。长期来看,区块链的价值将受自身的信任、不可篡改性、透明度和分布化这几个基本特性的影响,从而产生新的业务模型和交易类型。影响将不仅仅体现在经济上,还体现在文化和政治上。

此类项目互联网属性比较强,更多的看流量,即 toC 的产品和运营能力,整体来说,这个赛道属于流量入口的概念。

“但同时区块链也存在众多挑战。比如,在技术方面,区块链还亟待提高吞吐量和性能,提高标准和互操作,降低复杂性和成本等。在监管层面,区块链需要满足法律合规支持。在商业规模方面,区块链存在如何真正地达成行业、生态合作的现实问题。”王岳华表示。

从赛道细分的角度来说,媒体和交易所竞争比较激烈,但新项目依然层出不穷,如果创始人没有深厚的资源背景以及非常强的运营能力,很难跑出来。

谁在布局区块链

不过,衍生品交易所和 Broker 倒是一个比较有潜力的方向。由于原来市场整体的可交易产品相对单一,基本无需做交易产品设计以及定价,但根据传统金融行业对比来看,衍生品平台和 Broker 通常会有较大的市场空间。需要注意的是,金融产品设计能力会是一个相对核心的要素。

受利好消息影响,虚拟币和区块链概念股涨势如虹。其中,在美股上市的“区块链龙头”迅雷上周五暴涨107.76%,创上市以来最大单日涨幅。

钱包项目相对是个比较有意思的领域,现在看其发展路径,正在朝着资管平台和 DAPP 平台方向发展,头部钱包占有一定的先机,但个人觉得新的钱包依然会有很大的机会,主要两点:

早在2015年,迅雷就成立了全资子公司网心科技,把积累了十余年的分布式下载技术优势用于发展共享计算和区块链业务。2017年,网心科技推出基于区块链技术的共享计算智能硬件玩客云,掀起行业抢购热潮,打造了国际上首个应用范围最广、实际应用价值最大的区块链应用。2018年网心科技正式推出了迅雷链,突破了传统区块链技术的性能限制,从而引领整个区块链行业进入可以大规模广泛应用的3.0时代。

1)新主链:当有新的顶级公链出现时,可能会伴随着出现一批为其服务的钱包项目,从而吸引流量;

国家互联网信息办公室分别于今年3月30日和10月18日发布了第一批和第二批境内区块链信息服务名称及备案编号,第一批197个,第二批309个。《国际金融报》记者梳理发现,在这两批区块链信息服务备案中,备案主体行业涉及医药、文娱、金融、教育等,股东背景有国家外汇管理局等政府机构,也有工商银行(行情601398,诊股)等金融机构、BATJ等互联网公司、同盾科技等创业公司以及其他A股上市公司的身影。

2)增量市场:现在的钱包有小白化趋势,包括直接手机冷钱包、使用传统社交媒体登陆钱包及无需私钥的刷卡式钱包。

《2019腾讯区块链白皮书》显示,2016年之前,经营区块链相关业务的公司不足1000家,且数量增长缓慢。但从2016年开始,由于区块链技术的迅猛发展、概念的迅速普及以及市场行情的空前高涨,越来越多人才涌入,区块链公司数量也开始爆发式增长,连续两年增幅均超250%。

这个赛道因为其整体商业模式相对清晰,技术壁垒也并非很高,而且大部分细分赛道离钱比较近,所以,看起来是行业内发展比较快的赛道。此外,生态也渐渐开始出现 toBtoC 的模式,个人觉得可能是大部分产品或服务相对可标准化的原因。

另外,随着近年来区块链热度的不断上涨,该领域的投资额也呈现出稳步增长的态势,早期以财务投资为主。从2015年开始,战略投资的占比逐渐增加,从低于10%增长到2018年的24.38%。

最后提一句资管服务,其模式相对特殊,由于其核心是做资金管理,所以主要看资金来源,一般分为机构 / 大户和流量平台,或直接募资并在市场进行投资;或和流量平台合作,为其用户提供资管服务;或为机构提供内部管理系统,然后进一步做托管+资管服务。后两者对投资机构的吸引力会更大些。这个领域内比较多的是量化、staking 平台以及管理系统+综合托管服务,竞争也相当激烈,其核心要素是需有很强的信用背书。

另据恒大研究院院长任泽平发布的《区块链研究报告》,从全球区块链相关公司融资轮次分布情况来看,目前超95%以上融资事件处于种子轮、天使轮及A轮阶段,B轮及以后只占3%,这说明产业依旧处于早期阶段。2014年后VC融资轮投数量逐步减少,平均轮投规模逐渐增加,投资者更多地将目光从数字货币转移到具体应用场景的落地,说明投资者更加理性、产业逐渐进入早期阶段的尾声。

第二类赛道:企业服务类

风投持谨慎态度

比较类似于传统投资的企业服务,主要看 BD 能力和团队的产品理解及技术经验,一般的商业模式是收项目费或定期收取服务费。由于近期国内对区块链技术的支持,这个赛道的发展可能会较之前加快许多,会出现更多的新企业需要区块链的技术服务。但从投资角度看,现阶段这个赛道在国内的投资依然比较有难度,原因有:

区块链被高层点名让区块链相关创业者沸腾,也引发了创投圈的热议和思考,某知名机构向记者透露:“我们正在重新梳理研究这个投资主题。”

1)这个赛道项目主要属于底层数据服务及技术市场,整体市场空间相对其他赛道较为有限;

有投资机构早已捷足先登。王岳华向《国际金融报》记者介绍:“德鼎创新基金于2014年开始关注区块链行业项目,本着传统风险投资的视角与投资逻辑投资该赛道。”

2)在传统企业服务领域,国内项目的估值基本是海外项目的 1/10,国内对企业服务的专业化和精细化要求还未达到比较成熟的水平,因此这个赛道,个人认为现阶段还是海外项目更可关注;

在投资机会上,德鼎创新基金侧重关注以下几个细分领域:在服务协议与基础设施方面,例如对区块链网络在性能和使用友好度提升的服务协议以及生态基础设施服务,如何在5G协议层上布一个区块链协议。在应用方面,例如支付、身份、信用、市场营销、电子商务、通讯、社交媒体、游戏、企业级应用、通证数字化等。在资产服务方面,例如数字资产管理系统、数字资产交易服务商、数字资产风险管理平台、数字资产对冲和托管服务等。

3)随着区块链技术热度的升高,国内龙头企业或者原传统大数据公司可能进一步在该领域进行布局,新兴的小公司空间很可能并不大。

“区块链作为一个协议,如何从技术层面带来商业价值,就是我们投资机构要调研的课题了。另外,我们鼓励创业者真真切切地了解区块链在经济上的意涵,从而立足行业痛点,找到行业机会乃至于创业机会。”王岳华进一步表示。

对于监管科技和数据分析类项目,美国的市场格局相对已经显现,比较难抓到新的机会,而其他区域市场,特别国内,由于其语言特殊性和监管独立性,会有新的格局出现。但基于之前提到的三个问题,个人觉得有机会但空间不大。

不过,也有不少投资人士持谨慎态度。其中,金沙江创投董事总经理朱啸虎在公开场合谈到:第一,从国家层面来说,去做尝试和创新是很有必要的。第二,区块链在今天确实看不到落地场景,而且在有限的、可见的未来,同样看不到落地场景,这是风险最大的地方。第三,在国家层面,应该有序、高度监管地去尝试这种创新,千万不要一窝蜂地大干快干。

第三类赛道:区块链原生项目

在道生投资创始人吴彬看来,追风口是一种能力,很多区块链项目特别是币圈,已经是国家竞争。但是“要以谨慎的态度去做区块链,离钱越远越好”。吴彬将区块链比喻成“鲲鹏”,认为“不是谁都抓得住”。

区块链原生类项目的整体投资逻辑比较特殊,与传统 VC 不同,而是会比较注重非中心化性、安全性和效率之前的平衡,即「不可能三角」的平衡,无论是技术还是 token 经济模型,其实都是为这三点服务的。

连冠坤向记者坦言:“对待这种风险较大又还未完全发展成熟的项目,风险投资要保持多维度上的开放性认知,同时也要给予一定的宽容度和耐心。在区块链前期的探索期,要动态地观察其发展情况,深刻理解它在背后所隐含的技术变革,能够对真正好的技术创新做出准确判断。另外,投资人需要更深入地理解区块链,要尽可能地在一线参与这些项目的发展,在这个行业积累起自己的认知和经验,才能有先于别人的前瞻性理解,以及更近距离的接触到区块链行业的本质与发展潜力。”

在行业现阶段,个人依然认为去信任是这个行业真正的红利,无论之前的 BTC 还是 ETH,真正能够落地并被应用其实是因为实现了这点。之前,该赛道大部分的项目相对更注重效率,而非去信任机制,所以后者的发展整体来说其实是比较缓慢的,当然,其本身难度也更高。

值得思考的是,投资机构如何分辨伪区块链项目?连冠坤建议:“还是看项目团队在该领域所做的事情,有没有拿得出手的成绩,目前已经做了哪些实事,是否真正朝着提升商业运行效率目标,有没有脱离社会人群的需求。”

对于这个赛道,具体可以分底层公链、协议层和应用层。

某业内人士指出:“国家级以及相对高端的产业资本应该会向区块链应用倾斜,这部分钱也不会少。我们应该考虑一下产业应用怎么做,想做什么,拿哪里的钱去做。”

公链

之前形形色色的公链已经比较多了,而且他们的确也都在追求不可能三角的平衡,但能真正走出来的可能会很少,如果项目本身没有过硬和前沿的技术能力以及社区生态运营能力,不建议轻易尝试。

协议层

个人认为协议层项目其实现在依然有很大的空缺,包括 open finance 和 web3,细分的话包括 identity、oracle、privacy、各类 defi 等。而之前的协议层大部分只是一个应用层产品的附属,商业模式的智能合约化,很少会去考虑去信任机制的红利,也很少有团队专注于某个商业模式中协议生态的完善。

其实我个人的建议是,创业人可以更多的致力于协议层的完善。不应该用传统思维去做一个产品,而是把原来的商业模式解构再重构,利用技术和经济机制去把这些协议的去信任机制完善。并且,这些协议其实并不应该局限在某些场景,而应该注重通用性,比如借贷协议并不一定就是用于借贷平台的产品,由于区块链行业 token 的天然性,借贷协议可以用于任何具有 token,并且有借贷需求的场景。比如游戏,创业人完全可以尝试自下而上的去做一个区块链协议生态,而不是自上而下的做个互联网产品。

当然,协议层的商业模式一直是个被质疑的话题,就现状来看,趋势有三种:

1)产品载体化:协议层倾向于寻找载体来实现用流量和盈利模式,现在的普遍方式是做个钱包,流量可以用作融资和商业合作的筹码,盈利模式可能主要来自于手续费或者导流分成,个人觉得这种模式长久来看对协议生态的发展可能并不有利,会有中立性问题;

2) Staking 筹码:这是现阶段比较多的一种使用方式,通过 staking token 来作为协议中的某个参与方,并同时获取一定的收益,但这需要项目本身能够长久稳定的发展,否则 staking token 也只是权宜之计而已;

3)代表 portfolio 价值:协议项目的 Token 代表其使用权费用的 portfolio,大部分协议层被质疑其 token 根本没有存在的必要,公链的 token 就能解决各类交易、支付等问题。因此,现在衍生出一种 token 机制,即协议层 token 代表该协议在各个公链上应用价值汇总的衡量,比如 staking 协议,用户在不同主链上 staking 的过程中,协议会从 staking 的收益中抽取一定比例的佣金,比如 tezos 会收取 XTZ 做佣金,cosmos 收取 ATOM 做佣金,而这些佣金会形成一个价值池,协议 token 即是这个价值池 portfolio 份额的代表,协议使用的越多,这个 portfolio 价值就越高,相对应 token 的价值就越高;

4)治理机制:这是一种比较高阶的 token 使用方式,持有 token 代表了持有者对该协议的治理权益,这一般适用于比较成熟的协议层生态,即无论是协议完善度和社区运营都达到了相当高的水准,但现阶段对大部分项目都还不适用。

其实,整体来说,各类 token 机制的设计一直存在个普遍问题,即未能形成闭环:更多的是获取,很少能在生态中使用,之前比较通用的使用场景是在二级市场交易,因此造成 token 的价值无法可持续、稳定的发展,以上说的 2、3、4 其实都是在为 token 寻找可使用的场景,从而寻求整体生态的长久发展。

应用层

应用层项目的落地一直是个热点问题,个人觉得落地局限性最大问题可能在于协议层的不完善,现在的应用倾向于用互联网思维做一个产品,在这个过程中做一些闭源协议,其实是无法赶超中心体项目的。当未来协议层可以更加完善后,应用层的项目可以考虑组合不同的协议层来满足产品应用场景的需求,

此外,说到区块链的应用落地,个人认为大规模落地可能需要等到万物互联的时代之后。区块链本身其实是一种对机器更为友好的技术,现在很多去信任机制很难实现一大原因是人之间的博弈过于复杂,而如果未来我们的很多行为能够通过机器实现、行为数据通过机器来存储,那整套经济机制的模型设计会相对清晰很多。

现在 5G 正在逐渐兴起,随之而来的会是 IOT,即万物互联的时代,未来更多的交互可能会是 Machine to Machine,而非人对人。在这个过程中,会出现大量的 Machine,也许可以天然的成为区块链网络的 Oracle 和分布式节点,同时本身也是承载大量数据的虚拟资产载体,再配合适合的加密和通讯技术,也许才是区块链能够真正在 MtoM 网络构成的数字虚拟世界发挥效用、大规模落地的时代。

结语

投资本身是个仁者见仁、智者见智的事情,每个人的投资逻辑都不相同,这篇文章仅是个人基于之前的投资经验给的一些初步拙见,也欢迎大家来和我探讨,借此我也能够更好完善自己的投资逻辑。另外,个人以后会进一步对各领域做更深入的探讨。