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2019-12-24
煤炭板块的反弹幅度预计在30%-50%,国家今年出台了多个煤炭行业扶持政策

  每经记者 巩万龙 发自深圳

2月19日消息,周五早盘,煤炭板块盘中拉升。 截至上午十点,陕西黑猫、神火股份涨5%,西山煤电、潞安环能、昊华能源涨2%,大同煤业等多股涨超1%。 某证券称,2016年后续不断出台的供给侧改革政策是煤炭股最直接的催化剂,政策落地后大量矿井的关闭退出也会推动行情,如果伴随煤价超跌反弹,行情会走得更强劲,如果煤价能伴随反弹10%,煤炭板块的反弹幅度预计在30%-50%。 继1月20日的国务院专题会后,22日国务院常务会议再度研究化解钢铁煤炭行业过剩产能,并出台了去产能的原则、路径和保障政策。其中值得注意的是,国务院明确表态,原则上停止审批新建煤矿、新增产能的技改和产能核增项目。 1月22日,财政部还下发了《关于征收工业企业结构调整专项资金有关问题的通知》,通知明确该基金用于支持钢铁、煤炭等行业去产能。根据某证券测算,每年可划入该基金的资金大概在300亿元左右,整个十三五期间1500亿元,考虑到煤炭行业人员安置压力较大,估计其中2/3会用于煤炭行业,也就是1000亿。

在扶持政策不断出台、煤企逆市提价、全国大幅降温等多重利好密集发酵带动下,沉寂已久的煤炭股近期终于扬煤吐气了一把。自11月底央行降息以来,截至12月4日,煤炭股9天上涨20.67%,跑赢大盘4个多百分点。尽管上周五出现整体回落,但这依然改变不了这一板块的短线机会。国泰君安、招商证券等多家机构在研报中表达了对煤炭股后市的乐观,他们认为,该板块目前正处在估值洼地,在多重利好因素刺激下,后市仍存较大的上行空间。

  几经疯狂宣泄,如同烫手山芋一样的煤炭股终于迎来了曙光。近日的一则消息令人振奋,国务院决定成立国家能源委员会,国务院总理温家宝出任主任,国务院副总理李克强为副主任。也就是说,能源领域最高级别的政府机构出炉。

政策扶持叠加煤企提价 多重利好引爆煤炭股

  目前,大盘在3000点下运行,煤炭股却绝地反击,周三从逆市反弹到止跌,昨日(1月28日),近9成煤炭股收红,基金重仓的煤炭白马股集体大躁动,基金做空情绪的宣泄似乎接近尾声。

近两年来,由于价格下跌和需求萎缩,煤炭行业持续低迷。为缓解这一困境,国家今年出台了多个煤炭行业扶持政策,尤其是进入四季度,政策支持不断加速。

  煤炭暴跌缘于基金减持

10月11日,发改委官员许之敏在发言时表示,将通过多种方式限制煤炭行业产能。10月15日,煤炭进口关税政策正式恢复,从根本上削弱了进口煤炭的价格优势,为带动国内煤价回升奠定基础。12月1日起,煤炭资源税由从量计征改为从价计征,并大力推进清费立税,从各地推行的情况来看,费用减少程度大于税负增加程度,进一步降低了企业的负担。此前的11月21日,央行宣布不对称降息,后续降准预期也不断加强,分析认为,这从一定程度上降低了煤炭企业的财务成本。

  如同北方气温一再下降一样,以煤炭为代表的资源板块也一再“降温”。前日,煤炭石油板块暂时止住暴跌趋势。早盘基金重仓的煤炭股高开高走,兖州煤业、大同煤炭、西山煤电威廉希尔中文网站 ,和神火股份等逆市上涨3%以上。不料,随着大盘尾盘跳水,煤炭股最终跳水,但多数止跌企稳;昨日(1月28日),近9成煤炭股收红。

另外,国内煤炭企业近期不断提高煤炭价格。统计显示,自10月8日以来,中国神华等大型煤企已经两次上调煤价,调价幅度每吨累积达30元。业内人士称,随着北方入冬,气温骤降,煤炭下游的需求旺盛,煤价或将面临继续上涨。

  此前的一段时间内,煤炭股的空头氛围浓厚。煤价不断上涨之后,电力企业的成本支出越来越大,考虑到通涨压力。卖方机构认为,下一阶段政府或出台政策理顺煤电价格机制,通俗说就是抑制煤价,保障电企一定的盈利空间。加之信贷收紧从预期变为现实,让重仓煤炭板块的资金更加不安。

在以上众多利好的带动下,煤炭股近期走出了一波靓丽行情。截至12月4日,该板块5日涨幅达13.51%,仅次于券商、银行、转融券标的股。其中四川圣达5日涨幅高达60.86%,兖州煤业、中煤能源5日涨幅超过了20%,开滦股份、神火股份、陕西煤业等十几只个股涨幅均超过10%。

  统计显示,基金四季度增持最多的煤炭股有西山煤电(由46家增加到74家)、神火股份(由5家增加到25家)、潞安环能(由10家增加到23家)、国阳新能(由22家增加到33家)等。有趣的是,基金刚刚建仓一个月时间,又反手做空,恰恰是基金增持的这四只煤炭股近两周暴跌约25%,就连中国神华和中煤能源也阴跌20%。

不局限眼前业绩 公募基金蜂拥入驻

  国都证券煤炭研究员刘斐认为,近期煤炭股持续大幅走低,也坚定了基金退出的决心,但市场所担心的政府压抑煤价证据不足。因此,煤炭股续下跌或许是市场担心过度、加之机构调仓以及大盘震荡的结果,实质性利空有限。

三季报显示,煤炭类上市公司前三季盈利表现惨淡。除凯迪电力、兖州煤业、盘江股份、大同煤业四家公司净利润上涨以外,其余24家煤炭上市公司业绩全部下滑。其中,平庄能源、冀中能源、郑州煤电、兰花科创、爱使股份、国投新集出现亏损,国投新集以巨亏10.8亿位居亏损榜第一名,同比下跌3628.56%。

  短线基金抛售近尾声

尽管如此,各种利好的纷至沓来,让各类基金对煤炭股依然充满期待。从三季度股东情况来看,几乎所有的煤炭股都获得了机构的新进。前三季巨亏的国投新集,也获得了工银瑞信基金和招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金的青睐。安源煤业、兖州煤业均有6家以上机构入驻,一直被视为A股风向标的社保基金也纷纷上榜。

  近日,国务院决定成立国家能源委员会,并由温家宝总理担任国家能源委员会主任,李克强担任副主任。国家能源委办公室主任由发改委主任张平兼任,副主任由能源局局长张国宝兼任。

多家券商发声看多 后市三类股有突破契机

  二级市场方面,煤炭股最近两日突然绝地反弹,前期基金大幅减持的重仓股纷纷飙升,尾盘又大幅跳水,国家能源委员会对煤炭股究竟是利空或是利多,变得颇为微妙。

招商证券在12月4日发布的研报中指出,目前煤炭股PB为1.2倍,仅高于银行,估值极低。山西证券也在研报中称由于过去几年的调整,煤炭板块多只个股已跌破了净资产。这两家券商均认为,在各项政策的扶持下,煤炭行业供需将趋于平衡,煤价上涨仍具空间,煤炭股有望迎来估值修复行情。

  记者注意到,煤炭板块暴跌后,基金阵营内的多空分歧极大。博时和广发等基金依旧看好通涨主线中的煤炭股。而且在煤炭股暴跌之后,已有基金开始捡便宜。公开交易信息显示,昨日锡业股份跌停,却有三家机构席位趁机建仓。

国泰君安也于12月4日发布了有关煤炭股的研究报告,明确表达了对煤炭股后市的乐观。研报中称:近期市场资金不断充裕,煤炭股很容易发生补涨甚至超涨行情,优质股票价值很可能重新回归,其中中国神华和中煤能源最具爆发可能。

  与此同时,有机构积极唱多煤炭股,建议基金抄底煤炭股。国泰君安煤炭行业分析师杨立宏表示,基于煤炭行业景气继续向上的判断,维持增持评级,部分基金抛售煤炭股,正好是“跌”出来的机会。

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