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2019-12-24
威廉希尔中文网站     跨市场跨系统ETF渐近,ETF产品的发行陡然加快

  黄淑慧

  文华财经(编辑整理 刘小雷)--据中国证券报10月18日报道,跨境、黄金、债券等多种创新产品呼之欲出。

  □本报实习记者 方红群 深圳报道

  □本报记者 黄淑慧 上海报道

  

  今年以来,基金公司在推出ETF产品方面动作频频,加快跑马圈地。与往年相比,今年新发行和即将发行ETF的国际化、个性化特征尤为引人注目。与此前ETF多以大市值、高代表性指数为标的不同,今年新发的ETF挂钩的指数更加多样化,“国内首只”频现。15日,内地基金业在香港推出的首只ETF——大成中证中国内地消费ETF挂牌上市,ETF产品再次成为市场关注的焦点。

  今年以来,国内ETF市场出现加速扩容,在现有单市场权益类ETF产品相继发行的同时,跨市场类、商品类、固定收益类等多种创新型ETF也被提上了开发准备日程。在15日由上海证券交易所与华安基金共同举办的“趋势与机遇——2010年中国ETF发展高端论坛”上,中国证券报记者了解到,未来ETF品种将呈现出多元化、差异化的演化趋势,两三年内或将迎来ETF市场的爆发式增长。

    今年以来,国内ETF市场出现加速扩容,在现有单市场权益类ETF产品相继发行的同时,跨市场类、商品类、固定收益类等多种创新型ETF也被提上了开发准备日程。在15日由上海证券交易所与华安基金共同举办的“趋势与机遇——2010年中国ETF发展高端论坛”上,中国证券报记者了解到,未来ETF品种将呈现出多元化、差异化的演化趋势,两三年内或将迎来ETF市场的爆发式增长。

  发行陡然加快

  跨市场跨系统ETF渐近

  

  进入2010年,ETF产品的发行陡然加快。WIND数据显示,目前内地市场已有12只ETF。其中,2009年以前共成立5只,2009年成立4只,其余3只则均为今年上半年成立。除此之外,目前正在发行和本月底即将发行的ETF各有1只,筹备已久的跨境ETF也渐行渐近。

威廉希尔中文网站 ,  进入2010年,ETF产品的发行陡然加快。截至目前,国内上市的ETF已有12只,累计净资产超过730亿元(不含联接基金),另有包括华安基金上证龙头企业ETF、招商基金上证消费80ETF等多只ETF正等待发行上市。

     跨市场跨系统ETF渐近

  在推出跟踪境外指数的跨境ETF方面,除华夏、嘉实两家基金公司上报的分别以恒生指数和道琼斯指数为追踪标的跨境ETF外,今年三月,华安基金宣布获授权开发华安富时100指数跨境ETF,随后,博时基金也宣布获授权开发标准普尔500指数跨境ETF。

  交易所和各基金公司还储备了多只ETF“后备军”,其中包括跨市场、跨系统的创新产品。业内人士预期,明年ETF市场将继续加速发展。

  

  此外,在今年6月举行的“2010金融与投资峰会”上,上交所总经理张育军曾表示,下半年上交所将加大指数型基金、ETF的授权开发力度,主要是推出跨市场和跨境ETF产品。这预示着,未来ETF的发展,“国际化”会是较长时间的主题之一。

  在跨市场ETF方面,除了一直备受关注的沪深300ETF外,作为资本市场国际化突破点的跨境ETF也渐行渐近。此前,多家基金公司已着手开发并上报跨境ETF,标的指数包括标普、恒生、道琼斯、富时等知名指数。上交所产品开发部总监赵小平在论坛上透露,目前首批跨境ETF的准备工作已基本完成。

    进入2010年,ETF产品的发行陡然加快。截至目前,国内上市的ETF已有12只,累计净资产超过730亿元(不含联接基金),另有包括华安基金上证龙头企业ETF、招商基金上证消费80ETF等多只ETF正等待发行上市。

  细分目标市场

  跨市场ETF“胎动”的同时,跨系统ETF也在加紧研发中,走在前面的是黄金ETF、债券ETF。根据交易所的规划,随着ETF市场发展到新的阶段,未来还将开发策略ETF以及分级、杠杆、反向ETF等创新产品。

  

  与此前ETF多以大市值、高代表性指数为标的不同,今年新发的ETF更具个性化特征,挂钩的指数更加多样化,“国内首只”频现。

  对于策略ETF的开发,目前中证指数有限公司已经在着手丰富指数资源。中证指数公司研究开发部总监宋红雨表示,今后将重点开发主题和策略指数等新型指数,主要策略指数则包括另类加权指数、反向指数、杠杆指数、多空策略指数等。

    交易所和各基金公司还储备了多只ETF“后备军”,其中包括跨市场、跨系统的创新产品。业内人士预期,明年ETF市场将继续加速发展。

  在上半年成立的三只ETF中,易方达上证中盘ETF是国内首只中盘指数基金,华宝兴业上证180价值ETF及其联接基金是第一只A股市场风格指数ETF,建信上证社会责任ETF则将上证社会责任指数作为标的指数。此外,目前正在发行的鹏华上证民企50ETF,是国内首只投资民企主题指数的ETF;即将于本月底发行的中证南方小康ETF,则是以国内首只由基金公司定制的综合性产业指数——小康指数为标的指数。

  市场规模将大扩张

  

  南方基金首席产品设计师、南方小康ETF及联接基金拟任基金经理柯晓认为,随着以单市场指数为投资标的的ETF依次推出,鉴于行业内约定俗成的规矩,即“单一指数在单一市场只有单一ETF”,其他基金管理公司只能从广度和深度挖掘ETF市场。

  在ETF产品百花齐放的同时,分析人士预计,国内ETF市场规模也将实现大扩张。从国际市场来看,在金融危机后,交易所化、指数化、被动化、量化成为发展趋势,在2008年金融危机爆发以来,在其他类型基金净赎回的情况下,ETF一枝独秀,份额不降反涨。从国际国内情况对比来看,可以看出国内ETF市场存在巨大的发展空间。

    在跨市场ETF方面,除了一直备受关注的沪深300ETF外,作为资本市场国际化突破点的跨境ETF也渐行渐近。此前,多家基金公司已着手开发并上报跨境ETF,标的指数包括标普、恒生、道琼斯、富时等知名指数。上交所产品开发部总监赵小平在论坛上透露,目前首批跨境ETF的准备工作已基本完成。

  柯晓认为,从广度上拓展ETF市场,近期可行的主要方向:一是跨市场指数(如沪深300ETF),以及跟踪其他跨市场指数(如板块指数)的ETF;二是行业指数系列的ETF。从深度上开掘ETF市场,则主要是效仿国际上的策略指数和主题指数的潮流,深入挖掘具有不同特色的指数,与现有的ETF产品进行差异化竞争。这是基金公司现实的选择,也是今年以来新ETF产品呈现明显“个性化”特征的重要原因。“如果这些深层因素继续存在,产品个性化将是ETF未来的一个发展趋势。”柯晓表示。

  根据上交所的测算,美国40%的人口有共同基金,100个共同基金持有人中有5个持有ETF,国内应该有2500万ETF持有者,但现在只有40万—50万。银河证券衍生产品部董事总经理丁圣元也表示,在纽约股票交易所以美元计,ETF交易量占的份额在30%以上,而国内只有2%,所以国内ETF的发展空间非常大。

  

  另有分析人士认为,除了上述原因外,ETF的个性化也是由于产品竞争的需要。在目前指数基金产品同质化现象明显的情况下,个性化的产品将更能满足投资者的个性化需求,从而吸引更多投资者。

  当然,有关人士也表示,除了品种相对单一外,ETF市场发展还面临一些挑战:销售渠道相对单一,投资者对ETF产品了解不多,习惯从银行购买基金,而受《基金法》限制,基金公司不能购买别家的ETF产品,国外最大的ETF持有人“投资顾问”在国内还没有发展起来等等。未来将针对这些挑战采取一些应对方法。

    跨市场ETF“胎动”的同时,跨系统ETF也在加紧研发中,走在前面的是黄金ETF、债券ETF。根据交易所的规划,随着ETF市场发展到新的阶段,未来还将开发策略ETF以及分级、杠杆、反向ETF等创新产品。

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    对于策略ETF的开发,目前中证指数有限公司已经在着手丰富指数资源。中证指数公司研究开发部总监宋红雨表示,今后将重点开发主题和策略指数等新型指数,主要策略指数则包括另类加权指数、反向指数、杠杆指数、多空策略指数等。

  

    市场规模将大扩张

  

    在ETF产品百花齐放的同时,分析人士预计,国内ETF市场规模也将实现大扩张。从国际市场来看,在金融危机后,交易所化、指数化、被动化、量化成为发展趋势,在2008年金融危机爆发以来,在其他类型基金净赎回的情况下,ETF一枝独秀,份额不降反涨。从国际国内情况对比来看,可以看出国内ETF市场存在巨大的发展空间。

  

    根据上交所的测算,美国40%的人口有共同基金,100个共同基金持有人中有5个持有ETF,国内应该有2500万ETF持有者,但现在只有40万—50万。银河证券衍生产品部董事总经理丁圣元也表示,在纽约股票交易所以美元计,ETF交易量占的份额在30%以上,而国内只有2%,所以国内ETF的发展空间非常大。

  

    当然,有关人士也表示,除了品种相对单一外,ETF市场发展还面临一些挑战:销售渠道相对单一,投资者对ETF产品了解不多,习惯从银行购买基金,而受《基金法》限制,基金公司不能购买别家的ETF产品,国外最大的ETF持有人“投资顾问”在国内还没有发展起来等等。未来将针对这些挑战采取一些应对方法。

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