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2019-12-24
基金独家挖掘股票渐获认同,有不少基金经理喜爱

  □本报记者 江沂 深圳报道

  □本报记者 江沂 深圳报道

  基金重仓股向来为市场所关注,部分基金集体重仓股一经披露,其股价就可能产生波动。但这一情况似乎正在发生微妙的变化,从09年四季报来看,基金独家挖掘的个股收益较好,基金蜂拥而入的股票反而表现不佳。

  挖掘出大牛股是基金经理梦寐以求的事情。从基金去年四季报看,基金重仓股持股集中度进一步下降。在新增重仓股中,出现了超过10只仅有一只基金发掘的“独门股”,年初至今它们的收益大多跑赢了市场。从行业上看,有不少基金经理喜爱“独门行业”、“独门概念”。这一趋势显示,一些基金经理鲜明的投资风格正在形成。

  基金独家挖掘股票渐获认同

  旗下基金共享“独门股”

  数据显示,09年四季度基金新增重仓股分别为八一钢铁、华鲁恒升、焦作万方,其中被增持最多的是八一钢铁,被增持市值达到8.62亿元。基金增持原材料行业的趋势明显,从基金单家增持的比例来看,信息、原材料、化工等行业分布也较多。

  据天相统计,基金2009年四季报新增的50只重仓股中,由单只基金挖掘的“独门股”有生益科技、粤电力A、双鹤药业、西南合成威廉希尔中文网站 ,、中孚能源等11只,有不少是近年来首次进入基金“法眼”的。比如,生益科技去年四季度被基金增持3.447亿元,独门增持者为诺安价值基金,增持幅度占其股票投资仓位的3.61%;粤电力A去年四季度被增持的市值为2.97亿元,重仓基金为鹏华治理,增持幅度占该基金市值的3.5%。

  根据天相统计,09年四季度基金增持的前50大股票中,不少是首次进入基金的法眼,且有些是基金独家挖掘的。例如,生益科技、粤电力A、双鹤药业、中孚实业、川投能源、辽通化工和金岭矿业等,均是基金独家增持的股票。其中,生益科技被诺安价值基金增持3.447亿元,增持幅度占其股票投资仓位的3.61%,另外,09年四季度鹏华治理基金重仓粤电力A,增持市值达到2.97亿元。

  从目前来看,这些“独门股”普遍跑赢了市场。截至2月9日,沪深300指数跌幅为11.37%,“独门股”中的双鹤药业今年以来涨幅为9.55%,跑赢20多个百分点。此外,西南合成、长城电脑等股票表现同样强劲。

  在股票投资上,基金公司惯于协同作战,经常可以看到同一个基金公司数只基金重仓某一只股票。不过,单只基金挖掘的重仓股也具有一定的前瞻性,如09年三季度仅富国天瑞基金重仓莱宝高科,但这并不妨碍这只股票09年四季度的最大涨幅一度冲至60%。从09年四季度公布的数据看,由单只基金挖掘的个股开始有了认同者。被基金增持最多的股票当属广汇股份,09年四季度重仓持有该股票的基金公司增加到10家,被增持市值达到12.25亿元,这只股票09年四季度最高涨幅接近60%。09年三季度末,大摩资源基金就拥有广汇股份4.3%的仓位,提早布局能源股的意图相当明显。另外,还有中国国航、中山公用也是由09年三季度的曲高和寡到当前四季度的应声四起。基金加仓幅度较小的中山公用涨幅最大,四季度上涨89%。被基金加仓幅度较大的北京银行、中国建筑、工商银行等股票的收益反而较小,甚至跑输大盘。这说明基金在09年四季度的市场影响力有所减弱,偏爱大盘股的基金相对而言收益也较差。

  如果以基金公司为单位进行分析还可以发现,由一家基金公司挖掘出来的独门牛股表现更加强劲。比如贵航股份,去年四季度末仅有万家旗下两只基金持有1%,今年以来这只股票涨幅达到37.5%,领先沪深300将近50个百分点。相比而言,长盛基金旗下的基金同益、长盛创新、长盛动态精选等重仓持有的鑫富药业今年以来涨幅虽然不如贵航股份,但因其仓位较重,表现也可圈可点。据统计,这三只基金持有鑫富药业比例达到5.7%,可谓重仓杀入。今年以来,这只股票涨幅达25.35%,大幅领跑市场。

  基金重仓股表现强于市场

  个股三千,为何一些基金专取一瓢饮?从去年四季度末增仓的重仓股来看,重组、新能源等板块仍然是基金敢于独家“入货”的原因。今年以来,不仅这两个概念,“三网融合”、3G等概念股涨幅也领先,且大多为中小盘股。虽然是基金公司挖掘的“独门”,却也成为游资追捧的对象。

  就09年四季度基金新增重仓股的表现来看,尽管大盘今年震荡加剧,但从50只基金新增的重仓股中,仍有29只跑赢沪深300指数,其中涨幅最大当数天威视讯。截至1月28日,天威视讯今年以来的累计涨幅达到23.52%,重仓持有该股票的仅有两只基金,分别为国投瑞银稳健及中邮创业。基金新增重仓股中,西南合成、歌华有线等今年以来的涨幅也超过10%,重仓的基金分别仅有1家和3家。由此来看,基金扎堆不是好事,独家挖掘的个股反而有望获得较好的收益。

  投资风格更加鲜明

  从行业看,基金新增仓的钢铁股表现最差。同时,基金竞相重仓进入的煤炭、有色等行业,表现也不佳,驰宏锌锗、金岭矿业的跌幅分别达到15.76%及12.07%。从目前看,基金进入强周期行业的收益并不好。

  2009年以来,从重仓股列表能看出一个趋势:基金经理投资风格更加鲜明化,有部分基金经理较为钟爱一些“独门行业”,不惜重仓杀入,而且持续持有,即便是在行情较差的时候,也会持续加仓。 但也有一些基金经理往往一段时间选择重仓一个主题的股票,一旦预计行情有变,便大刀阔斧地调整重仓股。以嘉实主题基金为例,该基金去年三季度医药股仓位达到36%,在三季报的十大重仓股中,有5只为医药股。但是在去年四季度的重仓股中,除了第一大重仓股康美药业保持持股数量不变之外,其余四只医药股均遭到了减持,医药股仓位降了21个百分点。

  有趣的是,09年四季度被基金从重仓股中剔除出去的前50只股票中,有31只基金今年以来跑赢市场,其中涨幅最大的成商集团今年以来上涨16.23%。另外,海南海药涨幅也达到14.78%,该股09年以来被基金频繁换手,09年三季度,有4只基金重仓持有该股票,不过在四季度,该股票在基金的重仓股中消失了,大多数基金似乎已满足于09年三季度该股67%的涨幅,对其后面的行情似乎兴趣不大。值得注意的是,基金逃离地产股的确十分及时,中粮地产、香江控股等被基金剔除出去,今年以来这两只股票累计跌幅达到18.8%和15.9%。

基金独家挖掘股票渐获认同,有不少基金经理喜爱。  嘉实主题精选基金去年四季度的重仓股中,既有农业股如冠农股份,也有中粮屯河及天山股份等新疆板块的股票,另有隶属于新能源与智能电网等概念的特变电工、平高电气等股票。大刀阔斧地调仓让该基金今年以来的净值增长率领先市场近10%个百分点。

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  值得注意的是,从目前看,一些去年四季度净值增长率持续领先的基金,也因为重仓某些行业比例过高,近期的净值增长受到拖累。这些基金的持有人似乎应该是那些长期看好某些行业的投资者,他们知道基金经理的偏好,也甘于在某些板块未能得到市场青睐时耐心等待。

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