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2019-12-24
以本周三非货币类开放式基金的今年来净值增长排名前30为例,则上半年业绩前10名的开放式基金分红的多达7只

  谢潞锦

  谢潞锦

  《投资者报》记者 邓小波

  正当债券基金以漂亮业绩“定格”上半年行情之时,不少投资者发现,近期选择分红的债基数悄然增多。Wind资讯统计显示,从今年6月1日至昨日,已有25只债基推出分红方案,而且在6月下旬公告分红方案的多达21只。

  在经历了今年5个月后,投资者对于弱市逞强的固定收益类开放式基金的关注度也与日俱增。不过,在近来一段时间里,有关今年以来债券基金未来走向的分歧也逐步显露。

  6月“钱荒”增加了债券型基金“中考”难度。

  从推出分红的债基情况看,不少出自大型基金公司旗下,如华夏、博时、大成、汇添富基金公司等,其中华夏基金旗下4只债基宣布分红。

  一方面,新老债券基金获得了部分投资者的认购,但另一方面,部分债券基金则悄然推出了分红方案。这是否是看淡市场的信号?

  Wind数据统计显示,剔除今年以来成立的148只债基,356只债基今年上半年整体业绩飘红,平均上涨2.94%。但相比去年同期5.8%的增长率仍有不小差距。原因是6月资金面紧张让债基的收益率大幅折损,当月整体下跌1.68%。

  值得注意的是,这批债基多是今年上半年取得绝对正收益的强势基金,它们的业绩甚至进入非货币类基金的前10,包括:上半年排名第4和第5的中欧稳健收益A、C,排名第6和第9的华富收益增强A、B,以及排名第7、第8的博时信用债券A、C。如果加上前期已分红的今年上半年业绩排名第一的富国天丰,则上半年业绩前10名的开放式基金分红的多达7只,且都是债券基金。

  新老基金受热捧

  天治稳健双盈以11.02%的收益率高居债基“中考”成绩榜首,同时也是上半年唯一涨幅达到两位数的债基。其后是信诚双盈分级、申万菱信[微博]可转债、华富收益增强A和信诚岁岁添金,收益率分别是9.5%、8.81%、8.12%和8.06%。仅有这5只债基上半年收益率在8%以上。而博时转债C下跌4.12%垫底。

  上海地区一家保险公司投资总监向《第一财经日报》表示,一般情况下,基金公司推出分红方案后会主动降低仓位,债券基金这种“落袋为安”的策略,可以“锁定”上半年来之不易的正收益。

  记者近日在走访上海地区多家基金公司时发现,华富基金等多家基金公司旗下的一些优质债券基金呈现出明显的净申购状态。有基金公司人士称,今年以来债券基金整体业绩强于偏股型基金,因此也逐步得到了投资者的认可。以本周三非货币类开放式基金的今年来净值增长排名前30为例,只有排名第1的嘉实主题精选和排名第4的华商盛世成长是偏股型基金,其余的28个席位全部被债券基金所包揽。

  对于下半年债市,各大机构态度比较乐观,认为随着资金面紧张状况缓解,债市中长期投资价值开始显现。

  对于下半年债券市场行情,不少在上半年业绩靠前的基金经理则普遍有所保留,并不认为上半年的债券市场“小牛市”会得到延续。“下半年的债券市场不好做。”华富债券基金经理曾刚预计,“下半年每个季度能获得一个百分点的正收益,已属不错。与上半年相比,下半年债市的操作难度明显增大。”

  在新基金发行方面,债券基金也有所升温。据Wind统计,截至6月1日,今年以来除QDII基金外,共成立了47只基金,其中45只为偏股型方向的产品。但在近期的新基金IPO市场上,债券新基金却较为密集。目前处于发行期的债券基金达到了4只,分别是国联安信息增益、长信中短债、银华信用和招商信用添利。在即将发行的7只新基金之中,也包括一只债券基金即工银瑞信双利。

  一级债基平均收益最高

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  业内人士指出,弱市环境下,投资者的避险情绪日益浓厚,未来市场走势依旧扑朔迷离,由此导致低风险度的债券基金出现了一定配置价值。

  分类型来看,130只一级债基上半年平均收益率为3.12%,148只二级债基平均收益率为2.74%,73只中长期纯债基金为3.06%。

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  优质基金推出分红

  一级债基中,信诚双盈分级表现最好,收益率为9.5%,紧随其后的是华富收益增强A和信诚岁岁添金,收益率为8.12%和8.06%。而垫底的博时稳定价值A和博时稳定价值B,收益率为-1.7%和-1.85%。在一级债基中,仅有这两只基金收益为负。

  继今年最强偏股型基金即嘉实主题精选基金日前推出有条件暂停申购及转入业务后,今年来表现较好的债券基金中的业绩佼佼者也于近日推出分红方案。一般情况下,基金经理出于对基金业绩规模以及后市判断等原因,会通过基金分红的方式以削减手中的仓位。

  二级债基中,表现最为突出的是天治稳健双盈,收益率高达11.02%。对于业绩较好的原因,基金经理秦娟在一季报中表示,一季度的权益类资产仓位较重,主要以TMT和环保为主,另外,中盘可转债的配置也比较重,所以享受到权益类市场的机会相对较多。而债券的持有主要以城投债为主,相对收益也比较明显。

  公开信息显示,推出分红方案的债券基金中包括富国天丰强化收益债券基金,该基金今年以来已经进行过4次分红。此次分红,该债券基金每10份基金份额派发现金红利0.11元。

  她同时判断,“两会”后环保、医药、智慧城市和民生方面等有望成为经济弱复苏的亮点。因此,该基金一季度末重仓股以TMT、环保等行业的成长股为主,包括歌尔声学、长信科技、网宿科技、国电清新、欧菲光等,二季度涨幅多在20%以上。

  另一只推出分红的债券基金是兴业可转债基金,该债券基金的分红方案为每10份基金份额将派发红利0.25元。

  排名第二、三位的是申万菱信可转债和银华永泰积极A,收益率为8.81%和7.46%。垫底的是博时转债A和博时转债C,收益率为-4.09%和-4.12%。其一季度末重配了电力、银行和保险股,受累不浅,国投电力、中国平安[微博]、中国人寿、华夏银行二季度跌幅都超过10%。

  此外,嘉实超短债基金也推出了2010年第五次收益分配,每10份基金份额派发现金红利0.023元。

  中长期纯债基金中,博时信用债纯债表现最好,收益率达到6.89%,其后是中邮稳定收益A的5.9%和银华纯债信用主题的5.78%。排在最后的是,国富恒久信用A(0.88%)和国富恒久信用C(0.79%)。

  业内人士看法各异

  《投资者报》记者还统计了各基金公司的平均收益情况,华富管理了两只债基,平均收益最高,达到8.02%。天治基金同样管理两只债基,以6.95%的平均收益排第二。中邮创业管理了两只债基,平均收益为5.80%。平均收益在5%以上的还有浦银安盛和招商基金,分别管理了5只和7只债基。

  有业内人士认为,上述债券基金推出分红并不是看淡债券市场所采取的行动。上海地区一家基金公司销售部门负责人称,尽管本周债券市场上涨步伐有所放缓,但还是有基金经理看好下半年的债券市场行情。“分红,一方面利于基金经理调整手中的债券仓位,另一方面也符合产品的原有特点。”这位人士表示,“到点分红”已经成为部分债券基金的“习惯性动作”,这在产品投入运作之初就体现出来了,也得到了部分投资者的认同。因此,债券基金分红并不能完全代表基金经理对债券市场的判断已经发生根本性的变化。

  仅有一家基金公司的平均收益率为负,益民管理了一只债基,收益率为-2.93%。而管理16只债基的博时以0.08%的收益率列倒数第二。

  但也有机构投资者表示,目前加息预期依然存在,投资者不可轻视。上海地区某“老10家”基金公司总经理坦言,尽管债券基金今年上半年整体表现明显强于偏股型基金,但就下半年情况看,尚不能断定下半年“债强股弱”的基金市场格局依然存在。“较年初相比,国债、企业债等市场的收益率也随着债市二级市场走高而大幅度降低,因此,对于债券基金的选择还是应立足长远。”

  旗下债基上半年平均收益率低于2%的基金公司还有民生加银、华安、东方、兴业全球、纽银梅隆西部、富安达、信达澳银、诺安、国海富兰克林、摩根士丹利华鑫和汇丰晋信。

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  中长期债市保持慢牛

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  对于债市后期走势,国海富兰克林较为乐观,认为随着债市整顿风波影响的逐渐平息,市场的着重点回归基本面,而中长期的债券市场环境,无论是通胀还是经济数据,都为中长端的债券产品提供了安全垫,需要担忧的是短期资金面的紧张如果延续,对中长端可能带来的侵蚀作用。

  基金公司仍将发行重点放在债券基金身上。其中,景顺长城四季金利纯债基金已经在上周一开始发行,该基金在满足分红条件的情况下,每季度最后一个工作日进行分红,分配比例不得低于可供分配利润的50%。

  景顺长城基金固收团队投资总监汝平表示,未来资金面的发展取决于央行对金融风险控制和容忍经济放缓程度二者的态度,央行的货币政策很大程度上也要考虑经济增速这一指标。他预计度过7月初银行冲存款和上缴存准后,资金面将有所缓解,整体有利于债券市场。

  泰信基金固定收益投资总监何俊春也表示,目前经济复苏不及预期以及较为温和的通胀,均有利于债市行情延续,加之债市基本面良好,短期监管政策的调整和资金紧张的局面不影响中长期债市慢牛行情。■

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