威廉希尔中文网站 > 基金 > 威廉希尔官网中文平台本周澳大哈利法克斯中央银行须要应对五个难题,/欧元将受增加分歧、通货膨胀率、甚至货币
2019-12-24
威廉希尔官网中文平台本周澳大哈利法克斯中央银行须要应对五个难题,/欧元将受增加分歧、通货膨胀率、甚至货币

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  FX168财经报社(香港)讯 高盛(Goldman Sachs)集团于本周一(10月3日)发表评论表示,欧元/美元将受增长分歧、通胀率、以及货币政策展望的影响继续走低。短期来看,我行认为欧洲央行将宣布延长资产购买项目期限,并维持目前速度至2017年,其不会实施其他措施。因此,直至年末,欧元/美元会主要受到美元走势的影响。

威廉希尔官网中文平台 ,  原标题:欧洲央行会议纪要暗示将讨论购债计划

  原标题:高盛:欧洲央行本周需要回答两个问题

  尽管如此,欧元自身在过去两年中明显走弱,我行认为该趋势还将持续很长一段时间。

  FX168财经报社(香港)讯 周四(11月17日)公布的欧洲央行(ECB)会议纪要显示,该央行决策者上月同意有必要维持货币刺激措施,并将在12月决定是否延期规模达1.74万亿欧元的资产购买计划。

  FX168财经报社(香港)讯 高盛周二(12月6日)撰文指出,对市场来说,本周欧洲央行需要回答两个问题。高盛具体分析如下:

  我行认为目前有两个基本面力量正在做用。首先,资本流动方面欧元越来越负面,欧元区资金不断被转移到海外,外汇储备管理人也不再青睐欧元。第二,我行认为外围有导致通货紧缩的一个结构元素,其相较核心欧元区变得越发有竞争力。

  10月20日的会议记录显示,核心通胀率依旧缺少令人信服的上行趋势,薪资增长意外迟滞,但欧元区经济正沿着此前的道路前进,因此无论向哪个方向作出决定都为时尚早,从而重申了决策者普遍讨论的观点。

  首先,欧洲央行是否会就taper(削减QE)作出正式决定。 其次,如果没有正式宣布相关决定(我们的基本预期是欧洲央行将以当前速度延续购债计划至2017年底),那么将为行长德拉基在新闻发布会上表明taper很快就会到来做好铺垫。我们认为市场几乎没有区别地对待任一结果。欧元/美元将上涨,且涨幅可能很大。

  综上所述,我行认为通胀增长将比在普通周期时更难上涨,欧洲区团队的预期显示,HICP通胀在2018年第四季度将仍为1.3%。这将使欧洲央行政策保持宽松,也使欧元的下行压力得以维持。

  “继续致力于保留相当大程度的货币宽松措施是非常有必要的,要让通胀率持续向接近但低于2%的目标靠拢,需要宽松措施,”欧洲央行在会议记录中这样表述。

  一些市场人士一直在讨论欧洲央行可能会作出一些改变的场景,例如将每月购债步伐逐渐减少至400-500亿欧元,但随后将购债时间延长至2018年第一季度。我们认为这些提议未能考虑到市场的怀疑程度,而欧洲央行对此表示担心。毕竟,2015年12月会议以及今年3月的失败教训教会了市场要对欧洲央行宽松的意愿与能力保持极度怀疑情绪。

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  尽管欧洲央行仍预计会将每月800亿欧元的资产购买计划实施期限延长至原定的明年3月以后,不过本月特朗普赢得美国大选后收益率和美元急剧上涨,或令形势变得复杂化。

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  (欧元/美元走势和ouy/美元BBoP与CA对比,来源:高盛,FX168财经网)

  欧洲央行可能担心高收益率,尤其是欧元区二线国家国债收益率,不过欧元走弱有助于通胀率,另外股价攀升也暗示投资者在押注经济增长将更为强劲。

  (图片来源:高盛、Eurostat、FX168财经网)

  欧元/美元目标

  “成员国普遍认为,在有关通胀前景和达成通胀目标所取得的进展的问题上,管委会在12月会更好地形成强有力的观点,同时也会考虑这对货币政策立场的恰当含义。”

  因此,我们认为市场将更加关注taper信号,而非任何种类的延长购债计划(无论任何其都需要进行修改)。

  欧元/美元在3,6,和12个月的预测值分别为1.08,1.04和1.00。

  虽然预期整体通胀将上升,但决策者注意到薪资增长低于预估,一些人表示担心就业增长可能将放缓。

  我们认为削减时机尚未到来,因欧元区通胀前景低迷,这符合我们的欧洲经济学团队的削减QE尚为时过早这一评估,此次会议上做出这一决定无疑只会使得欧洲央行致力于让欧元区走出低通胀以及从根本上削除通缩风险的任何变得更加复杂化。

  欧洲央行3一旦转向更多信用宽松的路线,则我行的欧元走弱预计或将遭遇阻力。

  同时他们还称,较低的能源价格持续影响物价的风险已经降低。

  校对:浚滨

  北京时间3:04,欧元/美元报1.1215。

  决策者补充称,资产购买计划的技术调整应被纳入通胀前景以及如何影响政策的考虑。

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  校对:浚滨

  “资产购买计划技术参数的调整,不应与中期通胀前景的评估、以及这对货币政策适当立场的意义割裂开来。”

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  校对:冷静

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